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長航鳳凰重組遇波折

近日，長航鳳凰股份有限公司（長航鳳凰）發布公告稱，大股東港海（天津）建設股份有限公司（港海建設）重大資產事項未通過資質審核，這將影響對長航鳳凰借殼重組。

7月份，長航鳳凰公布重大資產重組方案，以全部資產及負債等值置換港海建設100%股權。重組完成后，長航鳳凰主業將從航運業變更為土木工程建筑業。

港海建設主力項目受阻

借殼重組的同時，為支持港海建設開展PPP業務以及支付重組費用，長航鳳凰擬募集配套資金36億元，其中35億元用于柬埔寨金邊新城PPP項目（金邊項目）。資料顯示，港海建設未來3年的收入主要來源于金邊項目，客戶及合同訂單較為單一。

5月份，港海建設簽訂柬埔寨兩份境外工程項目協議，約定8月1日開工。根據協議，金邊項目實施前，港海建設需完成向國家發改委備案，將企業的港口與航道工程施工總承包二級資質升級為一級資質，并獲得《中華人民共和國對外承包工程資格證書》兩份證書。為此，港海建設向交通運輸部申請上述一級資質。

日前交通運輸部否定了港海建設的上述申請。交通運輸部公布相關審查結果，認定港海建設提交的申請材料中有兩個項目存在問題，因此“不同意港口與航道工程施工總承包一級”審批。交通運輸部同時指出，港海建設上述資質的申請結果還將在住建部官網進行公示，屆時，港海建設可提出異議，就上述兩個項目做出陳述。對此，長航鳳凰稱，將盡快就資質申請問題與港海建設商議解決方案或替代方案，并繼續關注港海建設資質申請事項的進展。

上述資質申請進度及結果將會影響柬埔寨項目的開工時間，并可能對本次重組造成影響。長航鳳凰董秘、港海建設董事肖湘回應媒體稱，長航鳳凰將繼續推進資質的申請。

長航鳳凰重組或受牽連

長航鳳凰曾因連年虧損而被暫停上市一年，2014年進行債務重組后逐漸擺脫業績虧損泥潭，并被原大股東長航集團將控制權轉讓給天津順航海運有限公司（順航海運）。順航海運旗下港海建設資產欲借殼長航鳳凰，登陸資本市場。

如今，長航鳳凰重組進程再遇“攔路虎”.早在方案披露時，市場上便對方案質疑不斷，包括海港建設遠高于行業平均水平的毛利率、看起來并不自然的利潤變化，以及金邊項目的不確定性等。

長航鳳凰重組方案顯示，港海建設金邊項目的資金來源主要為定向募股集資而得，獲得資金途徑單一，此外其控股股東資金狀況亦不寬裕。長航鳳凰7月21日曾公告稱，順航海運將其所持2500萬股長航鳳凰股票，以質押式回購的方式質押給了中銀國際證券，截至公告披露日，順航海運所持長航鳳凰股份已悉數被質押。

港海建設主營業務為疏浚吹填業務，船舶為其主要經營性資產。截至重組方案披露日，港海建設共計7艘船舶被抵押。而根據其簽署的相關協議，港海建設拖延工期，恐怕還會面臨合作方索賠的損失。