近日，韓國HD現(xiàn)代集團旗下海洋產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域綜合解決方案子公司HD現(xiàn)代海洋解決方案(HD Hyundai Marine Solution）正啟動該國近兩年來規(guī)模最大的首次公開募股 (IPO) 。

據(jù)韓媒消息，HD現(xiàn)代海洋解決方案和持股方美國私募股權(quán)基金 KKR & Co. 計劃通過出售股票募集高達 7420 億韓元（約39.6億元）的資金。具體方案為向投資者分配 890 萬股股票，占其股份的 20%，價格區(qū)間為每股 73,300 韓元至 83,400 韓元。若按最高價格區(qū)間定價，預(yù)計HD現(xiàn)代海洋解決方案的市值將在 IPO 后達到 3.7 萬億韓元（約197.6億元）。

HD現(xiàn)代海洋解決方案的IPO將成為韓國繼 2022 年電池巨頭 LG Energy Solution上市以來的最大規(guī)模 IPO。IPO結(jié)束后，該公司控股公司HD現(xiàn)代仍將是最大股東，持股55.8%，而KKR角色將發(fā)生變化，持股比例將從目前的38%降至24.2%。

HD現(xiàn)代海洋解決方案首席執(zhí)行官Kidong Lee在新聞發(fā)布會上表示：“隨著市場向環(huán)保化轉(zhuǎn)型，我們預(yù)計將從中受益，公司正在積極應(yīng)對替代燃料船舶需求增長。”

資料顯示，HD現(xiàn)代海洋解決方案于2016年從母公司HD現(xiàn)代重工拆分成立，前身為“HD現(xiàn)代全球服務(wù)”。基于過去的經(jīng)驗和技術(shù)積累，該公司開發(fā)了作為整體解決方案提供商的服務(wù)平臺，以滿足客戶需求。除處理現(xiàn)代船舶的緊急需求和后續(xù)需求外，HD現(xiàn)代海洋解決方案還提供涵蓋船舶從交付到拆解的全生命周期服務(wù)，并為船舶、船用發(fā)動機、電機和發(fā)動機發(fā)電廠提供技術(shù)支持、零部件供應(yīng)和保修服務(wù)。

當(dāng)前，HD現(xiàn)代海洋解決方案正準(zhǔn)備通過其創(chuàng)新的船舶數(shù)字平臺成為船舶領(lǐng)域領(lǐng)先的綜合解決方案提供商，該公司可通過 SmartSolution收集燃油消耗量、天氣和發(fā)動機負載條件等數(shù)據(jù)，得出最佳運營解決方案，并結(jié)合對積累數(shù)據(jù)的分析，預(yù)測和通知主要船舶零件的更換周期，并檢測任何異常跡象。

HD現(xiàn)代海洋解決方案表示，其將利用其募集資金中的 3700 億韓元在全球范圍內(nèi)建造更多倉庫，以儲存用于改造工作的部件，同時將積極投資船舶數(shù)字業(yè)務(wù)，該公司目標(biāo)在5年內(nèi)將收入翻番。

HD現(xiàn)代海洋解決方案預(yù)計將于 5 月 9 日上市。Daol 投資證券公司分析師Choi Gwang-Shik表示，由于航運公司尋求調(diào)整船隊并變得更加環(huán)保，預(yù)計HD現(xiàn)代海洋解決方案每年利潤將出現(xiàn)“大幅增長”。他給予該股買入評級，目標(biāo)價格比發(fā)行區(qū)間上限高出約 73%。

盡管前景依然強勁，但一些 IPO 基金認為HD現(xiàn)代海洋解決方案接近 4 萬億韓元的潛在市場估值過高。

Clepsydra Capital 分析師Sanghyun Park此前表示，該公司招股說明書中將自身與瑞典Alfa Laval AB 和挪威Kongsberg Gruppen ASA等全球公司進行比較可能并不恰當(dāng)，因為“HD現(xiàn)代海洋解決方案只是現(xiàn)代重工旗下專注船舶售后服務(wù)領(lǐng)域的子公司”。

HD現(xiàn)代海洋解決方案一位代表回應(yīng)稱，招股說明書中選定的可比公司是基于對其財務(wù)和業(yè)務(wù)的綜合分析。這些可比公司是根據(jù)最近財年銷售額超過 10 億美元且通過提供維修和改裝服務(wù)等方式擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的公司選出的。

不過，并非所有人都認同這種說法。Global Equity Research 分析師Arun George表示，這種估值方法“存在缺陷”，并打算放棄參與此次 IPO。