下半年船市將好于上半年

首先，船舶市場(chǎng)將量升價(jià)穩(wěn)。

預(yù)計(jì)下半年船市整體狀況好于上半年，新船成交量將比上半年略有回升，全年新船成交量將達(dá)6000余萬載重噸。主要原因如下：其一，全球經(jīng)濟(jì)雖然由于歐債危機(jī)復(fù)蘇緩慢，但大勢(shì)未改，各國政府的調(diào)控政策在適度跟進(jìn)，有助于遏制經(jīng)濟(jì)下滑的頹勢(shì)；同時(shí)貿(mào)易保護(hù)主義也改變不了經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)。其二，以中國為首的發(fā)展中國家對(duì)于各類貨物的外貿(mào)運(yùn)輸有著可觀需求，船東勢(shì)必相應(yīng)調(diào)整運(yùn)力布局，以在未來市場(chǎng)中爭(zhēng)得一席之地。其三，航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力供應(yīng)放緩有助于供需關(guān)系的改善。預(yù)計(jì)2012年新船完工量約為1.5億載重噸，較2011年減少約12%。同時(shí)，航運(yùn)市場(chǎng)低迷，老舊船舶拆解加速，全年拆解量可望達(dá)5300萬載重噸，較2011年增加26%。其四，當(dāng)前船價(jià)對(duì)船東開始具有吸引力。隨著船舶拆解力度加大，航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力過剩狀況將在一定程度上得到緩解，加上部分船廠已經(jīng)著手不縮產(chǎn)能，市場(chǎng)供過于求的矛盾或?qū)⒂兴�緩和；原材料價(jià)格、人工成本上漲以及韓元對(duì)人民幣貶值的趨勢(shì)依然延續(xù)等因素，也會(huì)限制船價(jià)下跌空間。船東博取更低船價(jià)的可能性已然降低．其或?qū)⒊鍪钟喆�。近期英國船東Zodiac Marine和德國Egon Oldendorff相繼出手訂船就是一個(gè)明顯信號(hào)。受其帶動(dòng)，部分投資銀行和私募基金已開始布局投資航運(yùn)資產(chǎn)。

其次不同船型市場(chǎng)走勢(shì)各異。

（1）散貨船訂造像持活躍盡管造船市場(chǎng)總體仍處弱市，但在多重因素影響下，散貨船訂造仍保持相對(duì)活躍態(tài)勢(shì)。

中國干散貨進(jìn)口需求加大仍是刺激市場(chǎng)復(fù)蘇的重要因素。國際谷物理事會(huì)（IGC）分析，預(yù)計(jì)2013年中國玉米進(jìn)口量達(dá)700萬噸，所占全球份額從2010年的1%升至7%；2012年大豆進(jìn)口量將達(dá)5550萬噸，占全球總量的67%。此外，中國“穩(wěn)中求進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)政策、預(yù)期的經(jīng)紀(jì)刺激措施、基建項(xiàng)目的加速推進(jìn)，也有望促使鐵礦石等重要貨物的需求回升運(yùn)力供給方面，運(yùn)力過剩和舊船經(jīng)濟(jì)性不佳將促使船舶拆解速度加快，從而放緩船隊(duì)運(yùn)力的增長(zhǎng)速度。目前，新建巴拿馬型散貨船因低油耗而備受租家青睞。在第一季度新簽的664艘船租約中，三分之二是2000年以后建造的船舶，30%是國際金融危機(jī)爆發(fā)后建造的新船。好望角型散貨船方面，越來越多的船東將舊船拆解年限從25年以上降至22.5年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前船齡在22.5年以上的好望角型散貨船有100艘。由于該型散貨船市場(chǎng)極度低迷，商船三井計(jì)劃明年3月份前拆解或閑置20艘；通常其平均拆解年限為23年以上，目前已降至15—20年。預(yù)計(jì)今年全球散貨船拆解總量可望達(dá)到3000萬載重噸。結(jié)合交船情況，2012年散貨船運(yùn)力預(yù)計(jì)凈增長(zhǎng)7000萬載重噸，船隊(duì)運(yùn)力增速可從2011年的13.7%降到11%。

另外，由于船舶老齡化特征明顯，且屬于前期訂造“洼地”，下半年靈便型散貨船的市場(chǎng)行情可能好于其他船型。

（2）中小集裝箱船訂造主導(dǎo)市場(chǎng)

經(jīng)過2010年下半年和2011年上半年的集中訂造，主要班輪公司為爭(zhēng)取未來市場(chǎng)份額而進(jìn)行的運(yùn)力構(gòu)建已經(jīng)完成，對(duì)于超大型集裝箱船的訂造熱情已逐漸冷卻，而“以租代訂”正在成為船東的首選。

相對(duì)而言，新興市場(chǎng)的需求正在成為集裝箱船需求的主要推動(dòng)力。目前，3000TEU以下的集裝箱船主要運(yùn)營(yíng)于南美、非洲國家以及亞洲區(qū)域內(nèi)，這些地區(qū)受歐債危機(jī)的影響相對(duì)較小，其進(jìn)出口需求仍將強(qiáng)勁。而且，從船齡結(jié)構(gòu)看，3000TEU以下的集裝箱船中，船齡在20年以上的船舶約占23%，1000TEu 以下的船舶老齡化程度更為嚴(yán)重。此外，目前3000TEU以下集裝箱船手持訂單量?jī)H占船隊(duì)比重的5%。

（3）油船部分船型有望率先復(fù)蘇

總體而言，油船市場(chǎng)的供需關(guān)系正在改善。部分船東在自身?xiàng)l件尚可的情況下，或?qū)⑻崆安季钟喆��?/p>

從需求看，世界石油需求保持微弱增長(zhǎng)。國際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，2012年全球石油日均需求將達(dá)8990萬桶，較去年增長(zhǎng)0.9%。

從供給看，新船供給壓力減小。目前，油船手持訂單量占船隊(duì)的比重已經(jīng)降至14.9%。受老舊船加速拆解等因素影響，預(yù)計(jì)全年油船運(yùn)力凈增長(zhǎng)2000萬載重噸，2012年其船隊(duì)規(guī)模增長(zhǎng)率將從2011年的5.9%降至4.2%。其中，VLCC船隊(duì)增長(zhǎng)率將從2011年的8%降至2012年的7%，蘇伊士型油船船隊(duì)增長(zhǎng)率將從2011年的8.7%降至2012年的5.6%，阿芙拉型油船船隊(duì)增長(zhǎng)率將從2011年的4%降至2012年的2.5%。

新型節(jié)能型油船備受船東青睞。美國咨詢機(jī)構(gòu)McQuiliing 研究報(bào)告顯示，由于燃油效率的差異，在相同的運(yùn)費(fèi)水平下，新型VLCC每天的運(yùn)營(yíng)收益可比7年船齡的舊船高1.8萬美元。

油運(yùn)公司業(yè)績(jī)有所改善，油船價(jià)格已經(jīng)處于階段性低位。今年第一季度，得益于油船租金上漲，去年底完成債務(wù)重組的Frontline實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)720萬美元，大大超過預(yù)期。而去年第四季度，其虧損3.44億美元。

此外，中國“國油國運(yùn)”政策的落實(shí)和推進(jìn)，使VLCC可望率先復(fù)蘇。