當(dāng)前，LNG運(yùn)輸船的日租金達(dá)到六位數(shù)，單批貨物的利潤可以達(dá)到九位數(shù)。Stifel分析師Ben Nolan認(rèn)為，LNG運(yùn)價(jià)已經(jīng)達(dá)到峰值。

周一，歐洲天然氣中心價(jià)格TTF達(dá)到84美元/MMBtu（百萬英熱單位）。船東Flex LNG（NYSE：FLNG）首席執(zhí)行官Oystein Kalleklev在周三的電話會議上表示：“這一價(jià)格相當(dāng)于每桶500美元的油價(jià)。”

LNG交易與套利密切相關(guān)。周一，歐洲LNG的落地價(jià)格為60美元/MMBtu；亞洲天然氣中心價(jià)格JKM為61美元/MMBtu；而美國價(jià)格Henry Hub為10美元。

根據(jù)當(dāng)前的天然氣價(jià)格和運(yùn)價(jià)，F(xiàn)lex LNG估計(jì)，從美國運(yùn)載172000立方米LNG到亞洲可獲得2.04億美元的套利利潤，運(yùn)往歐洲則可獲得2.01億美元的利潤。

Kalleklev表示：“盡管Henry Hub達(dá)到了14年來的最高點(diǎn)，但將這些貨物運(yùn)往歐洲或亞洲都能獲得巨大收益。”

即期運(yùn)價(jià)大幅波動

2021年第四季度，船齡較小的LNG運(yùn)輸船的平均即期運(yùn)價(jià)超過每天25萬美元。據(jù)報(bào)道，有些單筆交易超過每天30萬美元。

去年冬天歐洲的需求就已激增。2月份俄烏局勢升級引發(fā)了對LNG的全面爭奪，此前運(yùn)往亞洲的LNG被拉到歐洲。

Kalleklev表示，今年迄今為止，美國大約三分之二的LNG貨物運(yùn)往歐洲，而去年只有三分之一。

與2021年第四季度相比，2022年第一季度的平均航行距離減少了15%，使大量可用運(yùn)力得到釋放，并拉低了即期運(yùn)價(jià)。但隨后出現(xiàn)反彈，5月，最省油的MEGI和XDF船型運(yùn)價(jià)恢復(fù)到每天10萬美元。

6月8日，得克薩斯州弗里波特得LNG出口設(shè)施發(fā)生爆炸，這導(dǎo)致每月減少約15~17艘次貨物出口，從而釋放了大量船只。隨著市場上有更多船只可用，MEGI船型費(fèi)率暴跌至約6萬~7萬美元。

自那時(shí)起，運(yùn)價(jià)有如過山車般持續(xù)波動。MEGI船型即期運(yùn)價(jià)已回升至每天120000美元左右。Kalleklev表示，2022年第四季度，當(dāng)亞洲買家開始預(yù)訂更多現(xiàn)貨以應(yīng)對季節(jié)性需求高峰時(shí)，LNG運(yùn)輸船的日租金可能會達(dá)到20萬美元。

定期租船費(fèi)率穩(wěn)定在高位

長租市場是LNG運(yùn)輸船的主要市場，其波動性遠(yuǎn)低于即期市場。Kalleklev表示，今年長租市場一直保持強(qiáng)勁，即使在即期市場疲軟的時(shí)候也非常堅(jiān)挺。MEGI船型的一年期租費(fèi)率為每天17萬美元左右，三年期租為14萬美元左右，五年期為11萬美元左右。18個(gè)月前，五年期租費(fèi)率幾乎是這一數(shù)字的一半，約為每天6萬美元左右。

LNG船新造船價(jià)格也大幅上漲。去年， MEGI新船價(jià)格約為1.8億美元，現(xiàn)已躍升至2.48億美元。主要?dú)w因于鎳和鋼等材料價(jià)格上漲、勞動力價(jià)格上升，以及造船廠訂單過剩。今天訂造的LNG運(yùn)輸船甚至要到2027年才能交付，比大多數(shù)LNG出口工廠的建造時(shí)間還要長。

當(dāng)前新造船市場從兩個(gè)方面支撐了長租市場。首先，考慮到新造船成本高，交付時(shí)間長，需要運(yùn)力的公司可能會傾向于長期租用現(xiàn)有船舶；其次，新造船項(xiàng)目需要預(yù)先獲得實(shí)際租船意向，高昂的新船價(jià)格必須得到高租金的支撐。