1.

國際原油價格低迷仍將持續

短期內，國際原油價格仍存在下行空間。在全球經濟依舊疲軟的背景下，國際原油市場供給端是否發生顯著變化是油價走勢的關鍵。首先，盡管美國頁巖油氣產量將延續2015年下半年以來的下滑態勢，但由于產量削減規模不大，短期內不會對油價走勢產生重大影響。其次，OPEC出于爭搶市場份額的目的，暫不會采取減產策略，特別是隨著伊朗逐步擺脫歐美制裁，進入國際原油市場，全球原油供過剩將進一步加劇�；�于上述考慮，國際貨幣基金組織預測2016年原油價格存在5-15美元/桶的下滑空間，結合各大研究機構和油氣公司的預測，預計2016年國際原油平均價格在45美元/桶左右。

中長期國際原油價格將有所恢復，但增長幅度有限。國際原油供給一部分來自于即將枯竭的老油田，需要開發新的油田以補充產能，但是隨著部分開發項目的推遲和擱置，原油替代產能將有所不足。受此影響，全球原油供應過剩將逐步緩和，有利于油價的回升。但是由于美國頁巖油氣投資建設周期短，供應彈性大，一旦油價上漲至一定水平，頁巖油氣產量將很快恢復，遏制油價的進一步上行。另外，油田開發成本的下滑也難以支撐油價的快速上揚。結合IEA、EIA以及OPEC的預測，預計國際原油價格將在2020年恢復至70-80美元/桶。

2.

全球油氣勘探開發

投資繼續下滑

在持續低迷的油價環境下，油公司在進一步削減勘探投資的同時，對油田開發項目FID將更加慎重，并重新審視油田開發方案或者尋找更為經濟的替代方案，項目推遲和擱置仍將是未來一段時間的頻發事件，全球油氣勘探開發投資將延續下滑態勢。但是考慮到兩方面的因素，下滑幅度相對有限：一是在隨著油氣開發服務成本不斷壓縮，部分在之前已經推遲的項目經過開發方案的修改，已初步具備經濟性；二是油公司仍將關注老油田增產方面的投資。結合巴克萊銀行和Rystad Energy的預測，預計2016年全球油氣勘探開發投資削減幅度在15%左右。

盡管全球海上油氣開發活動整體趨弱，但部分區域仍將存在一定機遇。特別是中東地區，在OPEC國家爭搶市場份額的背景下，為維持產量，勘探開發投資相對可觀，其中老油田維護增產投資將在總投資額中占據重要比重；東南亞、印度以及中國海域油田開發基本由國家石油公司主導，為滿足日益增長的能源需求，部分海上油氣開發項目仍將持續推進；非洲地區油氣儲量大，是油氣公司爭相涌入的熱點地區，但是受當地政治局勢不穩定和政策條件較差的影響，海上油氣開發謹慎樂觀。

相比之下，傳統的墨西哥灣和北海地區油氣開發潛力不斷下滑，特別是北海地區，海上環境較為惡劣，油氣開發成本相對較高，盡管該區域國家政府部門對油氣稅費做出了一定調整，加大了補貼力度，但是未來發展空間仍相對有限。而拉美地區，由于巴西國油受低油價和腐敗丑聞的雙重打擊，勘探開發投資大幅削減，該區域市場短期內難以恢復。

3.

浮式LNG裝備活躍

推動生產平臺市場回溫

在2016年油價依然低迷以及勘探開發投資繼續削減的預期下，多數計劃中的浮式生產平臺項目進展仍將緩慢，并導致2016年浮式生產平臺市場難有較明顯回升。但是，由于2014年下半年以來被推遲或暫停的項目不斷積累，再加上油氣開發成本的持續下滑，一旦油價恢復并穩定在60美元/桶左右，浮式生產平臺訂單或將大量涌出，2017-2019年浮式生產平臺市場值得期待；同時也不排除不少項目為節約成本采取水下生產系統回接以及改裝類型浮式生產裝備等方式進行開發，進而導致市場總規模低于預期的可能。

FLNG和FSRU等液化天然氣裝備仍將是2016年浮式生產平臺市場熱點。近些年，隨著技術的不斷進步和全球能源結構向天然氣領域調整，FLNG和FSRU計劃項目大量涌現，盡管受油價及成本攀升等因素影響不少項目被推遲，但總體影響小于FPSO等其它類型項目，相關訂單不斷釋放。2016年，預計Shell澳大利亞Browse項目的3艘FLNG（總價約60億美元）和Eni莫桑比克Coral項目的1艘FLNG（約30億美元）可能授出，再加上大量LNG船運營商和FPSO租賃商考慮進入FSRU領域，FSRU訂單也將非�？捎^。