預計2026年油輪市場將保持強勁態勢，推動運費進一步走高。船舶經紀公司Intermodal在其最新周報中稱，中國公布了2026年原油進口配額，中國獨立煉商重返石油市場成為活躍買家。隨著年底臨近，此舉為原油需求注入了新的動力。據多方消息，新發放的配額總計約750萬至800萬噸，顯著高于去年同期的604萬噸。進口配額同比大幅增加，或反映了煉廠2025年進口配額的迅速耗盡限制了其采購能力。

配額一旦分配，煉廠通常會迅速入市進行采購，造成短期需求激增。疊加歐佩克+決定在2026年第一季度維持產量水平，這些因素共同緩解了市場對2026年供應過剩的擔憂。

從航運角度看，此類原油采購至關重要。鑒于獨立煉廠需求的時效性，預計大部分新增采購量將通過陸上保稅倉庫及近期在東南亞海域積累的浮式儲油來滿足。因此，原油輪的噸海里需求所受影響預計有限。然而，當前用作浮式儲油的油輪正逐步回歸船隊，這將為本已供應緊張、船隊利用率極高的原油運輸市場帶來少量的運力補充。

除配額驅動的采購外，中國第四季度的原油進口活動亦顯著增強。據LSEG數據，11月中國進口原油3.452億桶，同比增長11.5%。盡管中東仍是主要供應地，約占總進口量的40%（1.399億桶），但長距離運輸量顯著增加。其中，自巴西的進口量同比增長65%，至3290萬桶；安哥拉增長20%，至2250萬桶；加拿大運輸量激增2.4倍，達1050萬桶；哥倫比亞供應量為820萬桶，同比實現零的突破。相比之下，美國11月油運量同比下降70%，至210萬桶；俄羅斯進口量下滑34%，至2250萬桶，貿易格局之變可見一斑。這些不斷變化的貿易模式正在支撐噸海里需求，尤其對于長途航線的大型油輪而言。

總而言之，中國調整后的配額分配與增長的原油進口，將穩定石油市場；而歐佩克+決定在2026年第一季度維持產量，則標志著該組織轉向限制供應增長，以尋求更平衡的格局。對于原油承運人而言，需求增強與中國供應來源多元化帶來的貨量，將利好噸海里需求；而浮儲噸位的潛在釋放，亦有望為高利用率的油輪運力提供些許緩解。2026年油輪船東需關注的關鍵因素，將是超大型油輪船隊的更新速度。其船齡與收益息息相關，而強勁的運費環境在維持高訂單船隊比的同時，也延遲了拆船活動。