融資渠道單一

由于航運業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，企業(yè)運營所需要的航線經(jīng)營費用、造船與購車等固定資產(chǎn)投資對資金的需求均較大，民生輪船主要通過銀行借款、自身積累等渠道籌措資金，融資渠道相對單一。

法治周末記者查閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，民生輪船2009年12月31日、2010年12月31日和2011年12月31日的合并報表資產(chǎn)負(fù)債率分別為55.04%、52.49%和50.62%；流動比率分別為0.87、1.09和1.19倍，速動比率分別為0.84、1.05和1.14倍。

流動比率與速動比率均代表企業(yè)變現(xiàn)能力。一般認(rèn)為，工業(yè)生產(chǎn)性企業(yè)合理的流動比率不應(yīng)低于2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較強的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，這樣，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。速動比率指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，其高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強弱，它是對流動比率的補充。

目前，民生輪船的負(fù)債主要為銀行借款，截至2011年12月31日，銀行借款合計為58067.80萬元，占負(fù)債總額的70.83%。

雖然民生輪船方面表示，隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展還可能繼續(xù)采用包括銀行貸款在內(nèi)的多種融資手段籌措資金，但是由于債務(wù)融資具有按期支付利息及到期償還本金的壓力，導(dǎo)致民生輪船可能面臨無法按期償還債務(wù)的風(fēng)險。

事故描述一帶而過

對于輪船運輸公司來說，安全運輸是頭等大事。

2009年8月10日，民生輪船租賃的重慶市豐都縣航龍船務(wù)公司航龍518輪在三峽石牌水域航行時，所載62個集裝箱貨物掉入江中，造成相關(guān)貨損約1100萬元。

民生輪船在招股說明書中強調(diào)，經(jīng)三峽海事局認(rèn)定，此次事故系重慶市豐都縣航龍船務(wù)公司的責(zé)任。經(jīng)協(xié)商，該公司同意每月在應(yīng)向公司收取的租金中抵減，以賠償相關(guān)損失。截至去年12月31日，尚有558.96萬元未扣回。

事故的影響不僅限于民生輪船自身，其對環(huán)境的破壞更是不容忽視。2009年8月10日23時20分許，裝有176個集裝箱的“航龍518”集裝箱船下行至三峽大壩下游、湖北省宜昌市石牌水域時，有62個集裝箱掉入長江，其中12個裝有危險化學(xué)品(6個裝有高錳酸鉀，1個裝有高錳酸鈉，5個裝有氫氧化鉀)，�；�品總重超過200噸。

次日上午，由于擔(dān)心水源遭到污染，葛洲壩水廠曾一度暫停供水。因停水導(dǎo)致約有10萬居民的飲水受到影響。

據(jù)海事局工作人員介紹，近幾年，長江流域運輸�；�品的品種和數(shù)量急劇增加，危險化學(xué)品運輸船舶以及裝卸碼頭也迅速增加，在促進(jìn)沿江經(jīng)濟發(fā)展的同時，同時也帶來更大的安全隱患。

有評論指出，這些集裝箱對于民眾生命安全、葛洲壩壩體安全以及三峽水域通航安全都有影響。而對于此次安全事故，公司在招股書中只在貨物賠償中一帶而過，并沒有透露事故造成的影響、相關(guān)危險化學(xué)品的危害、最后處理方式、是否造成污染等問題。