圖1：2020-2023年汽車運(yùn)輸船租金和船價(jià)趨勢(shì)

根據(jù)全球知名航運(yùn)研究機(jī)構(gòu)克拉克森的數(shù)據(jù)，截至2023年7月初，6500標(biāo)準(zhǔn)車位汽車運(yùn)輸船一年期租金已連續(xù)7個(gè)月維持在110000美元/天的歷史高位。同時(shí)，新造船指導(dǎo)價(jià)格進(jìn)一步上漲，7000標(biāo)準(zhǔn)車位LNG燃料動(dòng)力汽車運(yùn)輸船新造價(jià)格達(dá)9700萬(wàn)美元。

在國(guó)際航運(yùn)領(lǐng)域，雖然傳統(tǒng)的供需基本面分析規(guī)律在不斷地被打破，但我們發(fā)現(xiàn)在汽車運(yùn)輸船市場(chǎng)，其邏輯更加簡(jiǎn)單，供需基本面的分析可以恰當(dāng)解釋當(dāng)前租金的高位運(yùn)行。

需求

近年來(lái)，汽車海運(yùn)貿(mào)易持續(xù)得到修復(fù)，克拉克森當(dāng)前預(yù)測(cè)2023年汽車海運(yùn)貿(mào)易量將同比增長(zhǎng)7.6%達(dá)2165萬(wàn)車，重新超過(guò)2019年2110萬(wàn)車的總量。中國(guó)汽車出口貿(mào)易的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了約37%的修復(fù)增量，進(jìn)一步幫助“車海里”貿(mào)易增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年至今，全球汽車運(yùn)輸船平均海里數(shù)增長(zhǎng)了5%。

2023年第一季度，中國(guó)超過(guò)日本成為全球最大的汽車出口國(guó)，其中新能源汽車出口量的增長(zhǎng)，是汽車整體出口增長(zhǎng)的核心原因。據(jù)全球著名獨(dú)立分析機(jī)構(gòu)Canalys預(yù)計(jì)，2023年中國(guó)汽車出口總量有望達(dá)440萬(wàn)輛，其中新能源汽車占比有望超30%。Canalys認(rèn)為，2023年將成為全球范圍內(nèi)輕型新能源汽車高速增長(zhǎng)元年，禁燃政策將逐步清晰，補(bǔ)能與儲(chǔ)能基礎(chǔ)設(shè)覆蓋率增加，更多具有性價(jià)比(續(xù)航里程更長(zhǎng)、支持快充技術(shù)、價(jià)格更加合理)的新能源汽車產(chǎn)品將陸續(xù)上市。

預(yù)計(jì)在2023年、2025年及2030年，全球新能源車銷量將分別達(dá)到1430萬(wàn)輛、1920萬(wàn)輛以及3530萬(wàn)輛。

相對(duì)于全球市場(chǎng)，中國(guó)自主造車勢(shì)力與造車新勢(shì)力在新能源領(lǐng)域布局更早。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，中國(guó)新能源汽車近兩年高速增長(zhǎng)。2020年9月，中國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷突破500萬(wàn)輛；2022年2月突破1000萬(wàn)輛；到今年7月份，中國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷突破2000萬(wàn)輛。第二個(gè)1000萬(wàn)用時(shí)僅有16個(gè)月，由此預(yù)計(jì)第三個(gè)千萬(wàn)應(yīng)該在2024年7月前能夠?qū)崿F(xiàn)。Canalys 預(yù)計(jì)，在2025年和2030年，中國(guó)新能源輕型車市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1240萬(wàn)輛和1870萬(wàn)輛。

供給

克拉克森最新研究報(bào)告顯示，當(dāng)前汽車運(yùn)輸船隊(duì)規(guī)模總量為401萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)車位，較2019年水平略微下降。疊加有效運(yùn)力影響，全球汽車運(yùn)輸船隊(duì)運(yùn)力持續(xù)收緊。汽車運(yùn)輸船港口擁堵指數(shù)再次上升，7月初在港運(yùn)力統(tǒng)計(jì)已超越去年峰值，達(dá)29.58%，部分原因是澳大利亞對(duì)外來(lái)物種的檢查和清理導(dǎo)致船舶等泊時(shí)間延長(zhǎng)。

當(dāng)前全球汽車運(yùn)輸船手持訂單為147艘，合計(jì)約112萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)車位。以車位數(shù)量計(jì)，手持訂單占船隊(duì)比為28%。其中，2023年新增船舶數(shù)量為20萬(wàn)載重噸，2024年新增數(shù)量為100萬(wàn)載重噸，以平均7000車位/2萬(wàn)載重噸來(lái)計(jì)算，2023年的新增船舶僅為10艘左右，2024年為50艘左右，更多的則為2025年之后交付。但由于目前各船廠訂單量充足，工人短缺，供應(yīng)鏈遇到困難，船舶的交付時(shí)間都在不斷延后，2023/2024/2025年的交付量預(yù)計(jì)將少于預(yù)期，目前汽車運(yùn)輸船交期已排至2027年。與此同時(shí)，隨著環(huán)保政策的不斷趨緊，不少老船即將面臨拆解。2026年之前汽車運(yùn)輸船隊(duì)的規(guī)模預(yù)計(jì)維持低速增長(zhǎng)。

近期展望

從目前來(lái)看，汽車運(yùn)輸船的供需基本面良好。需求方面，中國(guó)汽車出口持續(xù)大幅增長(zhǎng)，且新能源汽車需求增長(zhǎng)預(yù)期穩(wěn)定。供應(yīng)方面，短期內(nèi)船隊(duì)運(yùn)力依然趨緊，船舶交付量有限，雖然目前新船訂單量看似較多，但大部分的交付時(shí)間是2025年及以后，并且以船東的更替需求和租約推動(dòng)的項(xiàng)目訂單占絕大多數(shù)。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前船隊(duì)中接近一半的船舶為15年以上的非環(huán)保船型，到2026年，當(dāng)前船隊(duì)中大部分船舶將不符合CII要求。

中國(guó)已經(jīng)有越來(lái)越多的汽車企業(yè)走向海外市場(chǎng)，新能源汽車更是進(jìn)入淘汰賽階段，市場(chǎng)內(nèi)卷程度加劇，車企未來(lái)出口的成本壓力將向供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移。在這種情況之下，如何識(shí)別具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的合作伙伴，提前把控運(yùn)力，控制成本，將成為車企能否成功“借船出海”的關(guān)鍵。