香港上市的太平洋航運（Pacific Basin，02343HK）7月28日公布2022年上半年未經審計的財報。

2022年上半年，太平洋航運實現營業收入17.226億美元，同比增長51%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為5.669億美元，同比132%；當期利潤為5.575億美元，同比增長204%；可分配利潤為4.651億美元，同比增長191%；每股基本盈利為74.5港仙。

上半年，其靈便型船隊日均凈TCE達到26370美元，同比增長83%；超靈便型船隊日均凈TCE達到33840美元，同比增長85%。其靈便型和超靈便型船隊每日盈虧平衡點分別為10260美元和10600美元。

截至目前，太平洋航運已按日均租金23690美元鎖定靈便型船隊第三季度約81%營運日收入，按日均租金28970美元鎖定約85%超靈便型船隊第三季度營運日收入。對于今年下半年，則以日租金22610鎖定約58%靈便型船隊營運日收入，以日租金26120美元鎖定約64%超靈便型船隊營運日收入。

太平洋航運繼續受惠于多元化的貨物及客戶群，以及廣泛的全球網絡所成就的密切客戶聯系。今年上半年現貨市場9200營運日錄得日均凈利潤達3330美元，為集團貢獻3070萬美元。盡管期內有所變動，但仍于歷來高位。

報告期內，核心船隊日均TCE大幅增長，經營錄得強勁業績，加上具有競爭力的成本架構，公司業績從中受益。太平洋航運的業績繼續大幅領先市場指數，尤其是超靈便型船業務，期內表現出色。

今年上半年，全球小宗散貨載貨量較去年同期增長約9%。建材是主要動力，尤其是水泥、熟料和粒料，其裝載量按年增長8%。另一方面，全球干散貨船隊在上半年凈增長只有1.5%，而去年同期為1.9%，主要是由于新造船交付放緩。盡管全球經濟增長放緩，但全球靈便型及超靈便型船隊的1.6%增長率有助支持租金在此段期間上升。

太平洋航運行政總裁Martin Fruergaard表示：2022年上半年度中期業績是歷來最佳。鑒于穩健的盈利及現金狀況，以及公司對小宗散貨航運業務的長期前景充滿信心，董事會建議派發中期基本股息每股35港仙，占當期利潤的50%，以及額外特別股息每股17港仙，占當期利潤的25%。基本股息及特別股息合計每股52港仙。

集團的財務狀況繼續增強，截至2022年6月30日，已承諾可動用流動資金及現金凈額分別為6.986億美元及6890萬美元。

受惠于船隊更新策略

太平洋航運仍然致力推行擴充自有船隊的長期策略：購買優質及現代化的二手船擴大超靈便型自有船隊，以及出售船齡較高及效率較低的靈便型散貨船，以及換入船齡較小及較大型的靈便型散貨船。期內已出售五艘船齡較高的靈便型散貨船，而一艘于2021年購入的超靈便型散貨船亦已交付。此策略有助提高船隊效率及資產壽命，并以歷史高位的二手價格變現價值。

由于資產價格已貼近歷史高位，預期集團的購船活動將較去年放緩，如有具吸引力的二手船，集團仍會把握購入機會。截至目前，太平洋航運日均運營約240艘船，其中自有117靈便型和超靈便型核心船隊。

市場前景

鑒于全球經濟回軟，太平洋航運預期下半年的干散貨運需求會由近日高位有所回落，繼續維持相對穩定，主要由于糧食市場出現季節性因素、動力煤炭需求上升以及全球基礎設施投資持續所致。

截至目前，俄烏沖突導致的貿易流向變化對一些商品的噸海里需求產生下面影響，但由于臨近傳統黑海糧食出口季節，太平洋航運將繼續關注可能造成的影響。

全球供應鏈仍處于擁堵狀態。盡管航速持續偏高令通過提高航速增加運力的空間有限，處于歷史高位的燃料開支已開始導致船舶減速，令市場供應減少。

太平洋航運相信，新環境法規帶來的不確定性以及新造船的高昂開支，將繼續遏抑大量新造船訂單。根據Clarksons Research數據，目前訂單量為30年來低位，僅占總船隊的7.2%；2022年上半年的新訂單為去年同期60%。低訂單量以及國際海事組織就降低碳排放密度推行法規，很有可能導致2024年起航速減慢及拆解量增加，有利干散貨航運市場的長遠發展。

已為未來作好準備

不管短期內出現任何不利因素，鑒于健康的基本面，太平洋航運對干散貨市場的長期前景感到非常樂觀。其大型現代化船隊由靈活的靈便型和超靈便型散貨船組成，再加上與客戶的緊密合作關系、更多的貨運機會以及高在航率，使集團得以在目前強勁的盈利環境中創出優異業績。在2022年上半年，集團的資產負債表顯著增強。太平洋航運預期，憑借持續穩健的干散貨市場、強勁的現金收入及有限的預期資本開支，集團將能夠繼續通過資本回報以回饋股東以及把握擴大船隊的機會。