2月20日，A.P. 穆勒 - 馬士基發(fā)布2019年全年財(cái)報(bào)。在2019年，盡管市場(chǎng)環(huán)境趨弱，全球集裝箱貨量增長(zhǎng)僅為1.4%, A.P. 穆勒 - 馬士基在業(yè)務(wù)盈利能力及自由現(xiàn)金流方面表現(xiàn)有所提升。息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為57億美元，比2018年增長(zhǎng)14% ，EBITDA利潤(rùn)率增長(zhǎng)至14.7％。營(yíng)收389億美元，略低于2018年393億美元。自由現(xiàn)金流達(dá)到68億美元，而去年同期為51億美元。2019年資本支出下降12億美元至20億美元。

A.P. 穆勒-馬士基首席執(zhí)行官施索仁（Søren Skou）先生表示：“盡管市場(chǎng)比較疲軟，A.P. 穆勒-馬士基仍能提高盈利能力和現(xiàn)金流。我們的現(xiàn)金回報(bào)十分健康，并且我們繼續(xù)減少了計(jì)息債務(wù)的凈額，全年進(jìn)一步去杠桿化33億美元。這為我們2020年進(jìn)一步擴(kuò)展集裝箱航運(yùn)物流業(yè)務(wù)的端到端產(chǎn)品奠定了非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，但與此同時(shí)，我們也需要應(yīng)對(duì)顯然存在的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。”

由于基礎(chǔ)成本較低，2019年，海運(yùn)業(yè)務(wù)（Ocean）息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）增長(zhǎng)15％達(dá)44億美元，EBITDA利潤(rùn)率增長(zhǎng)2%至15.3％。海運(yùn)業(yè)務(wù)的營(yíng)收達(dá)到284億美元，貨量小幅降低至1330萬FFE（40英尺集裝箱）。受益于運(yùn)力管理提升及匯率變化，在固定燃油價(jià)格下計(jì)算的單箱成本下降1.7%。

2019年，物流與服務(wù)業(yè)務(wù)（Logistics & Services）息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（ EBITDA）增長(zhǎng)24%至2.38億美元，EBITDA利潤(rùn)率為4％，但營(yíng)收與2018年61億美元相比略有下降，為60億美元。雖然倉儲(chǔ)配送業(yè)務(wù)有所增長(zhǎng)，但部分收入被海運(yùn)和空運(yùn)貨代業(yè)務(wù)營(yíng)收下降所抵消。

碼頭及拖輪業(yè)務(wù)（Terminals＆Towage）息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（ EBITDA）增長(zhǎng)11%至11億美元，EBITDA利潤(rùn)率為28.4％。營(yíng)收增長(zhǎng)了3.2％達(dá)39億美元。主要門戶碼頭息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（ EBITDA）增長(zhǎng)了17％至9.02億美元，EBITDA利潤(rùn)率為28％。營(yíng)收增長(zhǎng)4.1%至32億美元。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于哥斯達(dá)黎加莫因碼頭貨量增加、堆存收入增加以及銷售及行政管理費(fèi)用的減少。

計(jì)息債務(wù)凈額從2018年的150億美元下降至117億美元。在2019年，通過普通股息和股權(quán)回購分配給股東共計(jì)13億美元：其中向股東支付的普通股息相當(dāng)于4.69億美元，作為2019年5月宣布的股權(quán)回購計(jì)劃的一部分，公司回購了價(jià)值7.91億美元的股票。

運(yùn)營(yíng)績(jī)效提升及更好的客戶體驗(yàn)為發(fā)展打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)

2019年，馬士基的戰(zhàn)略重點(diǎn)是通過提高準(zhǔn)班率、提升客戶體驗(yàn)以及引入在線服務(wù)和產(chǎn)品（例如推廣鎖定運(yùn)價(jià)、保證艙位的在線訂艙產(chǎn)品Maersk SPOT）來提高海運(yùn)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并創(chuàng)造更好的客戶體驗(yàn)。在這一年中，我們還采取了進(jìn)一步措施，通過公司架構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)進(jìn)一步整合，并明確以統(tǒng)一的品牌進(jìn)入市場(chǎng)。

施索仁表示：“在過去的一年貿(mào)易增長(zhǎng)疲弱，業(yè)務(wù)發(fā)展受到持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢(shì)和多個(gè)市場(chǎng)的地緣政治帶來的不確定因素影響，雖然回報(bào)率仍有待提高，但總體來說，我們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在2019年取得了穩(wěn)步的進(jìn)展，同時(shí)也在按計(jì)劃推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。”

財(cái)報(bào)顯示，2019年全年的投資現(xiàn)金回報(bào)率（CROIC）因較強(qiáng)的現(xiàn)金流上升至9.3％。

此外，因馬士基集裝箱工業(yè)公司關(guān)閉生產(chǎn)設(shè)施，非海運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)0.1％。門戶碼頭業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但貨代業(yè)務(wù)下滑部分抵消了該增長(zhǎng)。物流與服務(wù)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)增長(zhǎng)8.7％達(dá)12億美元，毛利率為20%。

從漢堡南美收購以及航運(yùn)和物流業(yè)務(wù)的整合獲得的協(xié)同效應(yīng)達(dá)到12億美元，高于預(yù)期目標(biāo)。

2019年，作為長(zhǎng)期目標(biāo)的稅后投資資本回報(bào)率（ROIC）增長(zhǎng)至3.1％，而去年同期為0.2%。

2020前景展望

A.P. 穆勒 - 馬士基預(yù)計(jì)，在計(jì)算重組和整合成本前，2020年息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）約為55億美元。

預(yù)計(jì)海運(yùn)業(yè)務(wù)的有機(jī)增長(zhǎng)將與市場(chǎng)平均增長(zhǎng)水平持平或略低， 2020年的市場(chǎng)平均增長(zhǎng)率為1-3％。

2020年的前景預(yù)期有非常大的不確定性，當(dāng)前在中國爆發(fā)的新型冠狀病毒造成的影響，讓我們無法立即對(duì)2020年發(fā)展預(yù)期做出準(zhǔn)確判斷。因?yàn)橹袊�新年及新冠病毒�?dǎo)致中國工廠比往年關(guān)閉更長(zhǎng)的時(shí)間，我們預(yù)計(jì)今年開局會(huì)比較疲弱。

2020年的全年業(yè)績(jī)還面臨因IMO2020執(zhí)行的影響，以及由于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨弱和受到其他導(dǎo)致集裝箱運(yùn)價(jià)、燃油價(jià)格等外部因素的多種挑戰(zhàn)。

2020-2021累計(jì)的總資本支出（CAPEX）預(yù)計(jì)仍為30億至40億美元，并維持高現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與EBITDA相比）的預(yù)期。

上表分別是：海運(yùn)板塊/物流及服務(wù)板塊/碼頭及拖輪板塊/制造及其他板塊/未運(yùn)營(yíng)及正在剝離業(yè)務(wù)/馬士基持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)

上表分別是：海運(yùn)板塊/物流及服務(wù)板塊/碼頭及拖輪板塊/制造及其他板塊/未運(yùn)營(yíng)及正在剝離業(yè)務(wù)/馬士基持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)

2020年業(yè)績(jī)影響因素

根據(jù)預(yù)期收益水平和其他相同的條件，以下四個(gè)關(guān)鍵因素將對(duì)A.P. 穆勒-馬士基2020年全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)產(chǎn)生影響：