中遠中海合并計劃的“重頭戲”一直都落于集運板塊，然而在過去一周揭幕的錯綜交易網絡當中，卻是油輪分支風頭最勁。

長達數月的合并傳聞終于修成正果，中遠與中海集團已對4家上市分支實施合并，并承諾還將進一步擴大重組范圍。

兩家國有巨頭在一份聯合公告中表示，他們將藉此“打造一個專業化的航運服務集群”.

有利于中海發展

投行Jefferies的航運分析師Johnson Leung最為看好本輪合并對于中海發展的意義。

該公司將脫手干散貨運輸業務同時收購其它資產，成為專注于油氣運輸的集團分支。整合完成之后，中海發展的油輪船隊控制運力規模將居全球第一，VLCC（超大型油輪）船隊運力規模全球第二。

Leung還稱，中海發展將成為亞太地區唯一一家純油輪公司，這一轉型應會受到投資者歡迎。

“我們相信，這或許是最能得到小股東首肯的計劃，因為這樣的背景夠簡單，并可大幅增加股東價值。”

接下來，中國遠洋將通過內部出售干散運部門及向中海收購集裝箱經營業務，成為專注于集裝箱航運服務的上市平臺，及全球第四大集運公司。

中海集運原是中海集團的主要上市集裝箱船分支，現將轉型成為全球排位第三的集裝箱租賃公司。

“受歡迎之舉”

Leung在報告中指出，“出售集裝箱班輪業務的舉措受人歡迎，但承攬集裝箱租賃、制造及銀行融資業務，則并不令人鼓舞。我們尚不確定這一交易會否成形。”

中遠太平洋也和兄弟公司一樣，出售及購進一些業務分支，并成為新公司全球碼頭業務的上市平臺。

Leung表示，那些寄望中遠太平洋成為純碼頭運營商的投資人，恐會感到失望。

“這些潛在交易只是給了中遠太平洋更多碼頭業務的少數股權，且潛在回報也不及它賣掉的集裝箱租賃業務。”