這一次，海峽股份又摔了個不小的跟頭。

公司昨晚公告，因瓊州海峽實施“大輪班”模式及“營改增”方案，海安航線難避競爭和稅收壓力，其他航線又一直虧損，預計今年業績下滑。

這已不是公司業績下滑的初始，2012年以來，運力短缺一直使其發展遇阻。如今兩大因素再加深經營痼疾，業績何時脫困成為未知數。

主業再遭打擊“椰香公主號”仍虧損

在海峽股份的公告中，公司清楚表明，預計今年收入同比下降9%，凈利降14%。下降的主要原因是海安航線運營遇阻，因為海安航線是公司營收和利潤的主要來源。

公開資料顯示，海峽股份目前共運營4條航線，根據2013年半年報，海安航線是這4條航線中，唯一實現營收增長的一條，承擔著近兩年公司業績增長的重任。

但不巧的是，此前交通運輸部發出《關于加強瓊州海峽客滾運輸市場管理的意見》，規定自今年9月1日起，瓊州海峽現有全部客滾船舶實施“輪班運營、定時發班”的運營模式（簡稱“大輪班模式”）。由此，海安航線上所有船舶利用率基本一致。

需要注意的是，海峽股份原本在海安航線上的船舶利用率是高于其他船公司的，這也是公司的競爭優勢。如此一來，公司的競爭優勢隨即被削去。公司稱，自今年8月大輪班模式運行后，“海安航線近兩個月的營業收入比上年同期下降17%”。

這樣看，海峽股份的經營是遭到了重大打擊。那么，此前曾承載眾多期望的“椰香公主號”能否為公司的業績提升帶來希望呢？

答案似乎不容樂觀。

根據2013年中報，雖然目前西沙航線只有“椰香公主號”一艘客運船只，但“椰香公主號”今年4月試運行后一直處于虧損中，公司證代陳海光還向全景網記者承認，目前西沙航線仍虧損。而且，“椰香公主號”今年10月3日正式運行后，到目前為止也“只運行了一個航次”，“西沙航線是新開通的，之前的運行都是不定期的，這個航線也有其他不確定性。”證代陳海光稱。

運力增長慢成痼疾業績何時脫困是未知數

其實，海峽股份的業績下滑并非從現在才開始。2012年，公司業績便開始下滑，凈利潤從2.06億元降為1.33億元，降幅達35.69%。

當時公司的解釋是“受瓊州海峽客滾運輸市場增速放緩，瓊州海峽客滾運輸市場運力快速增長的影響，公司運力短缺的問題更顯突出”。

運力短缺一直是公司發展的瓶頸，并逐步成為痼疾。

公開資料顯示，瓊州海峽由海南和廣東總共7家客滾運輸公司運營。其中，廣東船公司運力提升明顯快于海南船公司，而海峽股份運力增長很慢，2011年公司沒有新船交付，2012年雖交付了3艘新船，2013年至今又沒有。運力增長慢使公司在競爭加劇的海運行業中逐步失去市場份額，成為拖累公司近兩年業績的主要原因。

在“大輪班模式”實施之前，公司尚且可以憑借船舶的高利用率占據市場份額，如今優勢不再，公司的運力缺陷迅速成為不可忽視的短板。

不過，在遭受“大輪班模式”和“營改增”的雪上加霜后，海峽股份決定有所行動。

公開資料顯示，海峽股份目前正在建造6艘大型客滾船以更新原有舊船，這6艘船舶將于2014年投入海安航線運營。

除這6艘船之外，今年9月，公司董事會也決定投入1.15億元新造1艘客滾船，投入2.6億元新造2艘客滾船。

但這種行動無疑會帶來成本增加，公司2012年業績下滑的原因之一就是成本上升。

證代陳海光則表示，為提升業績，公司依舊會加強運力建設，“新造了船只之后，營收就會上去”，并稱公司“會控制好財務費用”。

在接受媒體采訪時，海峽股份還表示，明年上半年會有6艘新船投入使用。不過需注意的是2014年底，廣東方船公司也有2艘更新船投入。在公司自己承認的“運力快速發展”的行業背景下，公司能否實現業績提升似乎尚是未知數。

早在今年年初，已有機構對海峽股份今年的業績持保留態度，認為其西沙航線增厚有限，主業難脫困。

昨晚自曝收入下降后，海峽股份今天的股價也一路走低，11.09元的開盤價最終收于10.77元。