隨著以色列與伊朗間的公開(kāi)軍事對(duì)抗持續(xù)升級(jí)，中東原油海運(yùn)市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)劇烈震蕩。超大型油輪（VLCC）現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)“火箭式飆升”，運(yùn)力緊張、保費(fèi)激增、航線重塑——一場(chǎng)系統(tǒng)性地緣沖突正深刻重塑全球能源運(yùn)輸版圖。

中東-中國(guó)VLCC現(xiàn)貨日租金暴漲87%

據(jù)波羅的海交易所最新評(píng)估，自中東局勢(shì)于6月13日驟然升溫以來(lái)，從中東海灣出發(fā)至中國(guó)的VLCC日租金在本周一已達(dá)到45,879美元，單日漲幅達(dá)37%，一周累計(jì)漲幅更是高達(dá)87%。據(jù)Fearnley Securities分析，高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、運(yùn)力回避、以及部分航程途中合同重定價(jià)，共同推動(dòng)了本輪市場(chǎng)升溫。

昨日，F(xiàn)rontline旗下VLCC與一艘“影子油輪”的碰撞事件雖與導(dǎo)彈交火并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，卻極大刺激了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。Breakwave Advisors直言：“這是幾十年來(lái)最嚴(yán)重的一次中東沖突，市場(chǎng)幾乎處在每一步都可能觸發(fā)系統(tǒng)性黑天鵝的高度緊繃狀態(tài)。”

希臘船舶經(jīng)紀(jì)商Xclusiv指出，部分VLCC船東已要求租家提前支付部分運(yùn)費(fèi)，防范突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，據(jù)分析師Eirini Diamantara與Dimitris Roumeliotis透露，7月裝貨期已有多單運(yùn)輸合同在航行途中被重新議價(jià)——運(yùn)費(fèi)溢價(jià)甚至超過(guò)原合同價(jià)格，成為市場(chǎng)罕見(jiàn)現(xiàn)象。

更具結(jié)構(gòu)性變化的是，市場(chǎng)對(duì)霍爾木茲海峽這條21海里寬的咽喉要道，正產(chǎn)生“默認(rèn)半封鎖”的行為預(yù)期。保險(xiǎn)費(fèi)率的暴漲已給出明確信號(hào)——從Ras Tanura至寧波的VLCC航線，原每桶0.25美元的保險(xiǎn)費(fèi)，短短一天內(nèi)躍升至0.70至0.80美元，且?guī)в?6小時(shí)強(qiáng)制取消條款的合同已迅速成為行業(yè)新標(biāo)配。

成品油與LNG運(yùn)輸受波及

地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整個(gè)能源運(yùn)輸鏈條造成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。LR2型成品油輪從中東向西方運(yùn)輸汽油、柴油及航空煤油的航次報(bào)價(jià)，已從上周的330萬(wàn)至350萬(wàn)美元飆升至約450萬(wàn)美元，繞行好望角的附加運(yùn)價(jià)更達(dá)60萬(wàn)美元。與此同時(shí)，MR型中程油輪在重建受擾亂航線中也陷入忙碌狀態(tài)。

在天然氣運(yùn)輸方面，Xclusiv指出，中東至日本的LNG運(yùn)輸遠(yuǎn)期租金已躍升至每日11萬(wàn)美元。租家明確要求配備現(xiàn)代化雙燃料動(dòng)力船，具備繞行東非能力，反映出市場(chǎng)對(duì)沖突升級(jí)可能外溢至整個(gè)印度洋-太平洋航線的擔(dān)憂。

從布倫特油價(jià)一度暴漲10%、觸及76美元，到英國(guó)海上貿(mào)易行動(dòng)處（UKMTO）發(fā)布關(guān)于紅海水域的快艇與無(wú)人機(jī)襲擾警告，市場(chǎng)已非單純基于基本面運(yùn)行，而是全面陷入以安全邏輯為核心的新博弈模式。

“要讓一艘價(jià)值數(shù)千萬(wàn)美元、裝載著200萬(wàn)桶原油的船舶穿越中東熱點(diǎn)海域，必須有更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，”Breakwave指出，“當(dāng)運(yùn)力因等待、繞行與安保措施被有效壓縮，市場(chǎng)的供需關(guān)系便會(huì)迅速傾斜。”

Anoop Singh也提到，中東海灣當(dāng)前幾乎無(wú)新增成交，許多船舶仍在觀望中。“市場(chǎng)尚未形成可持續(xù)的價(jià)格體系，戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)是主導(dǎo)因素，但它建立在極度脆弱的信心之上。”

盡管Breakwave認(rèn)為，若局勢(shì)緩和，戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)將在未來(lái)幾周內(nèi)回落，但其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前傳統(tǒng)預(yù)測(cè)模型已難適應(yīng)現(xiàn)實(shí)節(jié)奏。相比靜態(tài)數(shù)據(jù)，船東與租家如何在高度不確定性下博弈，將決定運(yùn)價(jià)是否真正“高位企穩(wěn)”。

從供給側(cè)看，全球VLCC新船交付已明顯放緩，地緣沖突反而在無(wú)形中“創(chuàng)造”了一個(gè)更加緊張的運(yùn)力格局。Breakwave指出，這種供需錯(cuò)配在未來(lái)半年內(nèi)仍可能持續(xù)，成為支撐運(yùn)價(jià)的一股長(zhǎng)期力量。

海運(yùn)圈聚焦看來(lái)，以色列與伊朗的軍事沖突不僅撼動(dòng)原油市場(chǎng)，更撕裂了全球能源運(yùn)輸體系的“穩(wěn)定假設(shè)”。面對(duì)這種極端不確定性，油輪市場(chǎng)也正以自身方式迅速適應(yīng)與重構(gòu)：戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)主導(dǎo)租金，合同機(jī)制隨局勢(shì)再平衡，航線與策略重設(shè)正加速上演。

未來(lái)幾周，霍爾木茲海峽的每一次通行、每一筆合同、每一艘靠泊的油輪，都可能牽動(dòng)整個(gè)能源市場(chǎng)的神經(jīng)。而這，似乎才只是動(dòng)蕩期的開(kāi)始。