根據BIMCO最新數據，今年1月至8月，巴西鐵礦石出口預計同比增長4%。盡管中國整體需求趨弱，但巴西對華出貨量仍在增加，部分替代了來自澳大利亞、秘魯和印度的供應。

BIMCO航運分析經理Filipe Gouveia指出，巴西在全球鐵礦石出口市場中排名第二，占全球份額的23%，僅次于占比高達54%的澳大利亞。目前，全球鐵礦石出口中有73%運往中國，另有11%銷往其他東亞國家。運輸方式上，全球89%的鐵礦石通過海岬型船（含VLOC）運輸，而巴西礦石的這一比例更是高達97%。

巴西出口的增加，顯著拉動了噸海里需求，尤其對海岬型市場影響明顯。相比之下，巴西礦石航程平均幾乎是澳大利亞的三倍、全球均值的兩倍，這意味著船舶在海上的時間更長。即便今年前8個月全球鐵礦石海運量同比下降1%，受益于巴西遠程航線的增長，全球噸海里需求仍實現了約1%的同比增幅。

與此同時，澳大利亞、秘魯和印度的鐵礦石出口出現下滑。澳大利亞在1至5月因極端天氣影響采礦活動，秘魯則在5至6月遭遇港口作業受阻；印度出口則因價格競爭激烈及國內需求上升而顯著減弱。與澳大利亞和巴西不同，印度的鐵礦石多由靈便型船（supramax）承運。

在需求端，中國的鐵礦石進口需求承壓。今年1至7月，中國粗鋼產量同比下降3%。盡管鋼材出口同比大增11%，對沖了部分壓力，但仍不足以抵消國內需求低迷的影響。房地產行業危機持續，建筑活動仍在收縮，市場上依然存在4.08億平方米的未售庫存。制造業和基建表現相對較好，但官方制造業PMI已連續四個月低于50。日本和韓國的鋼產量同樣呈下降趨勢。

展望未來，經合組織預計中國鋼材需求仍將下降，中國整體經濟活動也可能放緩。不過，鐵礦石市場仍可能迎來一些積極因素來對沖需求端壓力。幾內亞西芒杜鐵礦項目預計將在2025年11月投產，不僅將擴大全球供應，還將拉長平均航程，這有望壓低礦價，并刺激中國增加進口以替代國內鐵礦石。