當(dāng)?shù)貢r間12月8日，德國軍工巨頭蒂森克虜伯海洋系統(tǒng)公司（TKMS）發(fā)布其從母公司蒂森克虜伯集團分拆并獨立上市以來的首份財報，充分彰顯了其在2024~2025財年取得的令人矚目的成績。該公司不僅實現(xiàn)銷售額同比增長9%達到22億歐元，更攬獲總價值約88億歐元的新訂單，是上一財年的6倍。

在防務(wù)需求持續(xù)攀升、歐洲各國加大海軍投入的背景下，TKMS不僅實現(xiàn)財務(wù)指標(biāo)全線大幅增長，更通過潛在收購、產(chǎn)能擴張、潛艇訂單拓展等一系列戰(zhàn)略布局，進一步鞏固其在全球海軍裝備市場的領(lǐng)先地位。

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首份財報全面飄紅，關(guān)鍵指標(biāo)增長顯著

根據(jù)財報，TKMS的業(yè)績實現(xiàn)顯著增長。在2024~2025財年，該公司銷售額為22億歐元，同比增長9%；凈利潤為1.08億歐元，相比上一財年同期8800萬歐元，同比增長22.7%；調(diào)整后息稅前利潤為達1.31億歐元，同比增長53%，調(diào)整后息稅前利潤率也增至6%；自由現(xiàn)金流翻番至7.84億歐元。

在訂單方面，TKMS可謂實現(xiàn)爆發(fā)式增長。本財年，該公司拿下德國-挪威212CD型潛艇項目中德國海軍的4艘潛艇訂單、新加坡海軍的2艘218SG型潛艇追加訂單以及“極星II”號新型科考破冰船訂單，同時還獲得了德國海軍6艘212A型潛艇的現(xiàn)代化改造合同。據(jù)統(tǒng)計，TKMS在2024~2025財年共斬獲總價值為88億歐元的新訂單，是上一財年的6倍，手持訂單更是創(chuàng)下182億歐元（約合1500億元人民幣）的歷史新高。

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從各業(yè)務(wù)部門看，潛艇業(yè)務(wù)和電子業(yè)務(wù)成為本財年TKMS的增長引擎。其中潛艇業(yè)務(wù)銷售額為11.42億歐元，同比增長17.1%；相比上一財年，毛利潤幾乎翻了一番，達到1.39億歐元，成為推動整體利潤增長的核心。水面艦艇業(yè)務(wù)銷售額為5.03億歐元，同比略有下滑，主要因項目階段推進導(dǎo)致階段性成本確認(rèn)減少，但毛利率保持穩(wěn)定。

TKMS首席執(zhí)行官Oliver Burkhard表示，關(guān)鍵數(shù)據(jù)的顯著增長凸顯了該公司市場地位和業(yè)績提升，并為未來的增長發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)，該公司未來將繼續(xù)鞏固其在歐洲國防領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。TKMS首席財務(wù)官Paul Glaser則對實現(xiàn)中期發(fā)展目標(biāo)信心十足，“我們正朝著進一步提升盈利能力的目標(biāo)邁進，有望實現(xiàn)中期調(diào)整后息稅前利潤率超過7%的目標(biāo)。”Paul Glaser強調(diào)。

根據(jù)目前的發(fā)展情況，財報預(yù)計，本財年調(diào)整后息稅前利潤率6%的盈利能力提升勢頭將在下一財年得以延續(xù)，2025~2026財年的銷售額預(yù)計較本財年增長1%~2%，調(diào)整后息稅前利潤預(yù)計在1億~1.5億歐元。

收購改造強化產(chǎn)能，潛艇項目全球布局

據(jù)路透社12月8日報道，Oliver Burkhard向媒體透露，TKMS正在考慮收購位于基爾的德國海軍船廠，目前已進入“預(yù)盡職調(diào)查”階段，預(yù)計在未來數(shù)周內(nèi)將就是否推進收購作出決定。

在歐洲各國政府都在增加國防開支的背景下，TKMS有意抓住這一機遇，通過擴大產(chǎn)能以滿足各國不斷增長的海軍艦艇增長需求。“對我們來說，這是一個很好的機會，但并非必須，我們需要盡快決定是否值得深化收購談判。”Burkhard表示。

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如果收購達成，勢必將進一步增強TKMS的艦船建造能力，與其2022年收購的德國MV Werften造船維斯瑪造船廠形成協(xié)同效應(yīng)。這次潛在收購?fù)瑫r也彰顯了歐洲防務(wù)整合趨勢的加速，是歐洲海軍工業(yè)集中度提升的體現(xiàn)。

值得一提的是，TKMS對維斯瑪造船廠的現(xiàn)代化升級改造也正在進行中。該項目計劃投資超過2億歐元，用于潛艇和水面艦艇生產(chǎn)線的改造建設(shè)，全面投產(chǎn)后，預(yù)計可創(chuàng)造約1500個就業(yè)崗位，顯著提升TKMS的整體產(chǎn)能與交付能力。

在產(chǎn)能擴張的同時，作為TKMS的增長核心，其潛艇業(yè)務(wù)的規(guī)模也在不斷擴大。據(jù)海軍新聞網(wǎng)報道，挪威政府近日宣布計劃向議會提交提案，向TKMS增購2艘212CD型潛艇，新增預(yù)算約460億挪威克朗，涵蓋潛艇建造、武器系統(tǒng)及配套。此前TKMS已獲得挪威海軍的4艘212CD型潛艇，如果成功增訂，TKMS為挪威海軍建造的212CD型潛艇將達到6艘，加上德國海軍的6艘，該公司212CD型潛艇的訂單總量將達12艘。

此外，今年8月，TKMS還入選成為加拿大潛艇項目的最后兩家競標(biāo)方之一。據(jù)悉，該項目涉及最多12艘潛艇的建造。

憑借訂單爆發(fā)、盈利提升與現(xiàn)金流充沛等諸多亮點，TKMS已向市場證明了其獨立運營后的成長潛力與財務(wù)穩(wěn)健性。同時，該公司通過潛在的船廠收購、持續(xù)的產(chǎn)能投資以及全球潛艇市場的訂單獲取，已穩(wěn)步躋身歐洲乃至全球防務(wù)造船領(lǐng)域的第一梯隊。