航運界網消息，美國關稅政策導致的不確定性、紅海危機、大量新造船訂單以及環保法規的逐步收緊，都可能會對集運市場帶來深遠影響。

航運界網最近對這四大關鍵因素進行了持續的跟蹤報道，有意思的是，實際上每一個變量都存在“向左或向右”的可能性......總之，一切皆有可能！

簡言之，對于需求端而言，特朗普2.0關稅肯定是一個“決定性因素”。

然而，美國上訴法院裁定特朗普實施的大部分關稅政策“非法”，迫使特朗普尋求最高法院的支持。

當地時間9月3日，特朗普在白宮表示，如果最高法院最終判定他“無權”，美國之前與各國達成的協議將被迫解除。這是他首次“暗示”關稅協議可能面失效。 雖然美國財政部長斯科特·貝森特提出了所謂的“B”方案，無論如何，結果很難預料，亦或者說“50% VS 50%”。

圖源：央視新聞

與此同時，美國聯邦儲備委員會9月3日發布的調查報告顯示，自7月中旬到8月底，美國所有聯邦儲備區物價均出現與加征關稅相關的價格上漲。

在運力供給端而言，紅海危機、大量新造船訂單以及環保法規的逐步收緊則是三大關鍵變量。就目前形勢而言，紅海危機對集運業的影響相對“確定”，即至少在短期內“繞航好望角”將持續，這將有助于緩解所謂的“運力過剩”擔憂。

與此同時，根據航運界網的分析，對于大量新造船訂單對集運市場的影響，由于90%的訂單由頭部班輪公司（TOP30）訂造，幾乎沒有投機性訂單，這意味著具體影響取決于是站在“樂觀”或者“悲觀”的角度來看，影響至少也是“50% VS 50%”。

然而，對于環保法規的影響來說，最近的形勢發展則給航運脫碳帶來更大的“不確定性”。不僅特朗普威脅要對投票支持聯合國海事組織（IMO）航運綠色轉型計劃的國家進行報復，而且，最新消息顯示，歐盟正考慮將歐盟范圍內的航空和船用燃料稅的實施推遲10年，以“維護歐盟公司的競爭力”。

換言之，集運業目前充滿“不確定性”，最關鍵的是這種不確定性還是“向左或向右”。這意味著對未來行業趨勢的分析，應該重點關注全球貿易格局的結構性變化，也不應該期望導致市場“動蕩”的“不確定性”能盡早結束。

圖源：德迅集團

聚焦當下！讓我們回到當前集運市場供需基本面。

德迅集團在全球海運市場動態（8月上旬至9月中旬）中指出，“近期，SCFI指數結束連續下跌，美線航運運價環比上漲，盡管整體水平仍遠低于歷史峰值，但漲幅已初步體現出船公司控艙策略的成效。然而，市場需求在短期內仍未顯著回升，空班數量也未明顯增加，當前漲勢能否延續至月中仍存在不確定性。”

對于中國-歐洲航線，德迅集團指出，”隨著8月下旬額外運力的投入，疊加貨量走弱，供需失衡進一步加劇，預計仍有進一步下探空間。為了維持長假期間大船裝載率，船公司或將在9月加大收貨力度；盡管部分聯盟在未來2周安排了停航，但整體規模仍不足以有效緩解運力過剩壓力。”

對于中國-地中海航線，德迅集團指出，“近期市場貨量維持平淡，導致運價競爭加劇，批量特價進一步沖擊即期市場。”

圖源：馬士基

馬士基在最新的《北美市場更新》中指出，“今年夏季的經濟放緩和運往美國的貨物流量的變化正在影響馬士基對美國的跨大西洋和地中海進口業務。與此同時，低水位正在降低進入加拿大的能力。”

對于印度、中東和非洲到北美航線，馬士基指出，“最近美國與印度的關稅發展給市場帶來了不確定性，如果關稅調整，情況可能會很快改變。目前，馬士基的MECL航線仍有艙位。”

圖源：馬士基

對于亞太至北美航線，馬士基表示，“隨著年底的臨近，跨太平洋市場仍不確定。”

“展望未來，10月1日至8日的中國黃金周可能會影響生產計劃和勞動力可用性，從而可能導致船期表調整和調箱需求。”

馬士基提醒，“美國正在考慮針對特定產品的新關稅，包括家具等。”

對于歐洲市場，馬士基指出，“在經歷了典型的夏季放緩之后，市場似乎對歐盟出口量從2025年9月開始強勁復蘇持樂觀態度”。

圖源：馬士基

走勢繼續分化，美線運價上漲，歐線繼續下探

事實上，截至9月5日的上海出口集裝箱綜合運價指數（SCFI）為1444.44點，持平。

其中，歐洲航線，運輸需求增長乏力，供需基本面較為疲軟，即期市場訂艙價格繼續下行。9月5日，上海港出口至歐洲基本港市場運價（海運及海運附加費）為1315美元/TEU，較上期下跌11.2%；地中海航線，與歐洲航線基本同步，市場運價延續回落走勢，上海港出口至地中�；�本港市場運價為1971美元/TEU，較上期下跌8.1%。

北美航線，運輸需求保持平穩，即期市場訂艙價格繼續上漲。9月5日，上海-美西運價上漲13.8%，至2189美元/FEU；上海-美東航線運價周環比上漲7.2%，至3073美元/FEU。

與此同時，截至9月4日，Drewry世界集裝箱運價指數（WCI）環比上周下跌1%，約為2104美元/FEU。

Drewry指出，WCI在連續11周下行后企穩。其中美線現貨運價上漲，而歐線運價則繼續下跌。因此，Drewry預計未來幾周，美線現貨運價將保持穩定。

其中，從中國出發的航線，上海-鹿特丹下跌10%至2385美元/FEU，上海-熱那亞下跌7%至2653美元/FEU。與此同時，上海-紐約周環比上漲12%至3677美元/FEU，上海-洛杉磯上漲8%至2522美元/FEU。

Drewry表示，亞歐線的現貨運價繼續下跌。盡管歐洲市場需求旺盛且主要港口存在延誤，但船舶運力的不斷增加正在推動該航線的現貨運價下降。因此，Drewry預計未來幾周現貨運價將繼續下降。

盡管運價下跌，二手集裝箱船價格同比上漲17%

BlMCO首席航運分析師Niels Rasmussen表示，“盡管運價明顯下降，但5年船齡集裝箱船的平均船價同比上漲了17%，較2025年初上漲了6%。”

具體而言，數據顯示，2024年8月底，5年船齡集裝箱船的平均每TEU價格為9.761美元/TEU。2025年初價格上漲到10.758美元/TEU，在2025年8月底上漲到11.413美元/TEU。小于3000TEU的支線船價格漲幅最高，同比平均上漲26%。

他指出，“自2024年8月底以來，SCFI現貨運價下降了51%，自2025年初以來下降了42%。中國出口的平均運價同比下降了41%，自今年年初以來下降了25%。”

雖然運價不支持二手船的價格，但期租租金水平卻支持二手船。與5年船齡的船價一樣，租期6-12個月的租金同比上漲17%，自2025年初則上漲9%。

根據Alphaliner的數據，2025年閑置集裝箱船百分比一直低于1%。

與此同時，集裝箱船新造船價格同比下跌了4%，5年船齡船舶的平均價格已上漲至新造船平均價格的80%，為2022年底以來的最高值。

集運租船市場

VHBS分析師指出，集運租船市場經歷了穩定的一周，成交有限。小型支線船租金略微走軟，成交最為活躍。大型支線船租金更穩定或略有上升，甚至出現提前續租的成交。

與此同時，VHBS指出，由于可供租用船舶稀缺，船東將要求明確的溢價�？傊�，集運租船市場仍處于歷史高位和非常好的水平，即便出現回調，這也很正常。問題是這種情況會持續還是反轉。