液化天然氣（LNG）運(yùn)輸板塊正迎來(lái)上升期，這得益于近期的地緣政治發(fā)展以及美國(guó)成為天然氣的主要出口國(guó)。船舶經(jīng)紀(jì)商Intermodal在其最新周報(bào)中稱(chēng)，10月LNG運(yùn)輸市場(chǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，這在很大程度上得益于大西洋現(xiàn)貨市場(chǎng)的活躍。截至月底，17.4萬(wàn)立方米船型的即期運(yùn)價(jià)攀升至每日49750美元，遠(yuǎn)高于2025年迄今27886美元/天的均值。大西洋即期運(yùn)價(jià)突破60000美元/天，反映出即期活動(dòng)的增加以及可用運(yùn)力的收緊。10月，平均即期運(yùn)價(jià)達(dá)29500美元/天，較9月高出約6%。

據(jù)Intermodal分析，此輪復(fù)蘇的主要驅(qū)動(dòng)力，是美國(guó)LNG出口量在10月同比增長(zhǎng)27.6%。大西洋現(xiàn)貨市場(chǎng)的活躍限制了運(yùn)力，從而支撐了運(yùn)費(fèi)。歐洲是美國(guó)貨物的主要目的地，亦有少量運(yùn)往已成為L(zhǎng)NG凈進(jìn)口國(guó)的埃及。歐洲需求在冬季供暖季來(lái)臨前走強(qiáng)，同時(shí)亦在努力減少對(duì)俄羅斯管道天然氣的依賴。10月，歐盟委員會(huì)宣布其第十九輪制裁方案，決定自2027年1月起禁止基于長(zhǎng)期合同的俄羅斯LNG進(jìn)口，并在6個(gè)月內(nèi)逐步取消短期協(xié)議。

天氣因素亦影響著大西洋市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。颶風(fēng)梅利莎已升級(jí)為五級(jí)，成為2025年最強(qiáng)氣旋之一，正沿大西洋東部移動(dòng)。盡管其路徑基本避開(kāi)了美國(guó)墨西哥灣沿岸的LNG基礎(chǔ)設(shè)施，但對(duì)LNG運(yùn)輸航道構(gòu)成威脅，這意味著可用運(yùn)力的受限對(duì)貨運(yùn)市場(chǎng)形成支撐。

盡管大西洋地區(qū)海運(yùn)活動(dòng)增強(qiáng)，但亞洲市場(chǎng)相對(duì)平淡。因天氣溫和，韓國(guó)與中國(guó)10月進(jìn)口量有所下降；而日本進(jìn)口量則同比增長(zhǎng)17%，主要來(lái)自澳大利亞與馬來(lái)西亞。從更宏觀視角看，地緣政治等因素正重塑全球LNG貿(mào)易格局，其貿(mào)易模式與噸海里需求顯著發(fā)生改變。由于美中長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)耐�滯，被美歐、澳中、中東-中國(guó)等短途運(yùn)輸所取代，加之中國(guó)推動(dòng)提高國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，預(yù)計(jì)今年LNG噸海里數(shù)僅微增1.4%。但2026年將迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，噸海里數(shù)有望飆升19%，主要得益于即將投入運(yùn)營(yíng)的LNG項(xiàng)目的增產(chǎn)。

運(yùn)力供應(yīng)方面，預(yù)計(jì) 2025年運(yùn)力增長(zhǎng)9%，將超過(guò)5%的運(yùn)量預(yù)估增速。盡管訂單與船隊(duì)比自2024年年中以來(lái)逐步回落，但仍處于41%的高位。船隊(duì)平均船齡為10.36年，略低于10.61年的歷史均值，其中32%的運(yùn)力船齡不足5年。近月運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)疲軟，疊加監(jiān)管與商業(yè)壓力，加速了老舊船舶的拆解——鑒于仍有近四分之一船隊(duì)使用蒸汽輪機(jī)，2025年迄今已有創(chuàng)紀(jì)錄的12艘LNG運(yùn)輸船（163萬(wàn)立方米）被拆解。

展望未來(lái)，美國(guó)出口的強(qiáng)勁勢(shì)頭與冬季供暖需求的開(kāi)啟，或?qū)⒃诙唐趦?nèi)支撐LNG現(xiàn)貨價(jià)格，但市場(chǎng)基本面令人質(zhì)疑此輪動(dòng)能的可持續(xù)性。預(yù)計(jì)自2026年起，隨著LNG新項(xiàng)目的投產(chǎn)，供應(yīng)量的增加，市場(chǎng)將迎來(lái)更持久的復(fù)蘇。這種供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張將刺激全球LNG海運(yùn)貿(mào)易，進(jìn)而推高運(yùn)力需求。