根據(jù)分析師最新研究，干散貨市場在未來一年將面臨多重挑戰(zhàn)，地緣政治貿(mào)易緊張局勢、美國新政府的政策變化以及需求增長的放緩，再加上新船交付量的激增，都將對行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

美國天價(jià)港口收提案引發(fā)擔(dān)憂

近期，美國提出對中國建造的船舶征收港口費(fèi)用的提案，引發(fā)了廣泛關(guān)注。船舶經(jīng)紀(jì)商Howe Robinson Partners在上周倫敦干散貨研討會(huì)上提供的數(shù)據(jù)顯示，目前全球有6,839艘活躍的散貨船（總計(jì)4.92億載重噸）由中國建造。

這一提案一旦實(shí)施，將對各船型產(chǎn)生顯著影響：44%的現(xiàn)有海岬型散貨船、49%的超巴拿馬型船、43%的巴拿馬型船、51%的超靈便型船和47%的靈便型船將受到影響。

此外，中國造船訂單進(jìn)一步凸顯了這一措施的潛在影響。數(shù)據(jù)顯示，中國船廠目前正在建造958艘散貨船（總計(jì)8100萬載重噸）。其中，75%的超大型礦砂船（VLOC）及海岬型船、83%的超巴拿馬型船、77%的巴拿馬型船、75%的超靈便型船和46%的靈便型船由中國建造。這表明，此類費(fèi)用可能會(huì)嚴(yán)重干擾未來船隊(duì)的擴(kuò)張。

關(guān)稅戰(zhàn)擾亂貿(mào)易

自2月以來，美國政府對來自中國、加拿大和墨西哥的貨物加征關(guān)稅，引發(fā)了報(bào)復(fù)性措施，威脅到干散貨貿(mào)易。

Howe Robinson分析了美國與這三個(gè)主要貿(mào)易伙伴的干散貨出口結(jié)構(gòu)。2024年，中國從美國進(jìn)口的干散貨達(dá)到5300萬噸，較上年增加100萬噸。其中，大豆占據(jù)了重要份額，美國占中國大豆進(jìn)口總量的21%。其他關(guān)鍵商品包括高粱（66%）、石油焦（23%）和玉米（15%）。

然而，美國與加拿大的貿(mào)易有所下降，2024年加拿大從美國進(jìn)口的干散貨降至3400萬噸，較2023年減少近200萬噸。盡管如此，美國仍是加拿大鐵礦石和砂的主要供應(yīng)國，占比高達(dá)99%，同時(shí)其冶金煤進(jìn)口份額也達(dá)到70%。

與此同時(shí)，美國與墨西哥的干散貨貿(mào)易顯著增長。2024年，美國向墨西哥出口的海運(yùn)玉米增至770萬噸，較上年增加280萬噸。總體來看，2024年美國干散貨進(jìn)口總量下降1.6%，至1.55億噸，而出口則增長10.2%，達(dá)到3.76億噸。

需求增長放緩

行業(yè)的貿(mào)易挑戰(zhàn)因需求增長放緩而進(jìn)一步加劇。Howe Robinson預(yù)測，2025年干散貨需求增長率僅為1.5%，遠(yuǎn)低于2024年的3.2%和2023年的5.0%。

具體來看，2025年鐵礦石需求預(yù)計(jì)僅增長1.6%，而2024年和2023年的增長率分別為3.3%和5.1%。煤炭貿(mào)易將出現(xiàn)收縮，預(yù)計(jì)下降0.3%，而去年的增長率為1.8%，2023年則為6.6%。糧食貿(mào)易也將顯著放緩，需求增長率從2024年的6.1%降至2025年的0.5%。小宗散貨貿(mào)易預(yù)計(jì)相對穩(wěn)定，2025年增長率為2.7%，略低于上年的2.8%。

值得注意的是，鋁土礦需求預(yù)計(jì)今年將大幅增長7.0%。分析師指出，西非干散貨貿(mào)易在塑造未來海岬型船市場中的作用日益凸顯，尤其是在鋁土礦和鐵礦石運(yùn)輸方面。自2021年以來，海岬型船中海運(yùn)鋁土礦出口份額已上升15%。

船隊(duì)顯著擴(kuò)張

盡管需求增長預(yù)計(jì)放緩，但船隊(duì)規(guī)模將顯著擴(kuò)大。Howe Robinson預(yù)測，2025年船隊(duì)年增長率將達(dá)到2.5%。其中，超靈便型船的增長最為顯著，考慮到新船交付和預(yù)期拆解，預(yù)計(jì)增長4.8%。靈便型船和巴拿馬型船也將擴(kuò)張，預(yù)計(jì)增長率分別為2.7%和2.6%。海岬型散貨船的增長則較為溫和，為1.4%。

新船交付量預(yù)計(jì)從2025年第二季度開始大幅上升，并在第四季度達(dá)到峰值。目前，干散貨行業(yè)的總訂單量占現(xiàn)役船隊(duì)載重噸位的11.0%。

在拆解方面，分析師預(yù)測今年將有約3.3%的船隊(duì)（相當(dāng)于3400萬載重噸）被送往拆解廠。各船型的平均拆解年齡表明，船舶的運(yùn)營年限普遍超過20年。2013年至2023年間，海岬型散貨船的平均拆解年齡約為22年，巴拿馬型和超靈便型船為24-26年，靈便型船則接近30年。