風(fēng)口上的巨輪：航運(yùn)央企整合分析

2015-08-10 09:01:57
來源：中金公司編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

集裝箱運(yùn)輸：運(yùn)營能力和運(yùn)力規(guī)模影響大

集裝箱運(yùn)輸又稱“班輪運(yùn)輸”或者“定期船運(yùn)輸”，是指在特定航線上，按預(yù)定的船期表，作有規(guī)律的往返行駛于特定港口之間的船舶運(yùn)輸。由船方負(fù)責(zé)貨物的裝卸，其運(yùn)費(fèi)按短期內(nèi)相對(duì)固定費(fèi)率收取。

集裝箱航運(yùn)業(yè)的收入來源為運(yùn)費(fèi)收入，成本主要包括燃油費(fèi)、港口費(fèi)用、箱管費(fèi)、內(nèi)陸中轉(zhuǎn)費(fèi)和折舊費(fèi)用等。從盈利模式上來看，雖然集裝箱運(yùn)輸由于是合同運(yùn)價(jià)，運(yùn)價(jià)波動(dòng)相對(duì)比油輪/干散貨市場(chǎng)小，但是因?yàn)槔麧櫬实停赃\(yùn)價(jià)波動(dòng)對(duì)業(yè)績的影響大。

對(duì)于班輪公司來說，運(yùn)營能力的水平以及運(yùn)力規(guī)模對(duì)業(yè)績有很大的影響：

由于集裝箱運(yùn)輸是定期規(guī)律的，相對(duì)固定。因此爭取盡可能多的、穩(wěn)定的貨源，保證班次的裝載率是成功的關(guān)鍵，高裝載率意味著低單位成本。

集裝箱的貨主對(duì)船東的規(guī)模要求高，因?yàn)楹骄€密集意味著可以減少港口等候時(shí)間，另外對(duì)服務(wù)要求也較高，主要體現(xiàn)在對(duì)航班準(zhǔn)時(shí)、內(nèi)陸集疏運(yùn)能力、運(yùn)輸信息的及時(shí)反饋等方面。

從成本端來看，箱管費(fèi)用和內(nèi)陸轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)用分別占集運(yùn)公司成本的10%和20%。內(nèi)陸轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)是提供“門到門”服務(wù)帶來的物流費(fèi)用。主要決定因素是轉(zhuǎn)運(yùn)路線的安排、轉(zhuǎn)運(yùn)車輛的使用效率和租金，以及如何收取內(nèi)陸轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)(多少比例由客戶承擔(dān))等。箱管費(fèi)是空箱堆存在碼頭引起的支付給碼頭的費(fèi)用，主要決定因素是集裝箱的周轉(zhuǎn)速度以及空箱在碼頭的堆存量等。周轉(zhuǎn)速度高可以提高集裝箱的使用效率，間接的

降低成本；而將碼頭的空箱控制在合適的水平可以既滿足運(yùn)輸?shù)男枰纸档投汛尜M(fèi)用。

在船舶的日常運(yùn)營中，船舶的滯港時(shí)間、船舶的航行速度控制、船舶的裝卸效率等指標(biāo)會(huì)直接影響燃油消耗量和船舶使用效率，也對(duì)成本有較大影響。

根據(jù)班輪運(yùn)營模式的特點(diǎn)，行業(yè)的集中度很高。全球前20的班輪公司運(yùn)力占全球運(yùn)力的86.8%。而且班輪公司互相之間為結(jié)成聯(lián)盟，通過互換、互租、共享倉位的形式在某一特定航線或某一特定區(qū)域各航線上與別的班輪公司合作經(jīng)營。這樣可以既可以減少或避免競爭，穩(wěn)定運(yùn)價(jià)；也可以保證裝載率，降低單位成本。目前航運(yùn)市場(chǎng)的主要聯(lián)盟有2M、O3、CKYHE和G6，四家聯(lián)盟占全球運(yùn)力的79%，占?xì)W線和美線運(yùn)力的94%和93%。