受益海工產業景氣 外延擴張潛力大
2014-08-05 09:54:17
來源：
長江證券
編輯：
國際船舶網
我有話要說
海工系泊(產品庫 求購 供應)鏈業務收入及毛利率雙升是業績增長主因，向上拐點確認。具體分析如下：
1）2014 年以來船用錨鏈(產品庫 求購 供應)訂單大幅增加，另一方面前期全球海工平臺建造進入海工系泊鏈(產品庫 求購 供應)采購周期，導致該部分業務快速增長。
2）海工系泊鏈產品結構高端化，毛利率的R4、R5 型產品銷售占比上升，幫助毛利率進一步提高。
中國海工平臺建造產業景氣，海工系泊鏈未來需求旺盛。具體分析：
1）全球海工制造產能正加速向中國轉移。深海油氣開發對半潛式鉆井平臺(船型 船廠 買賣)、鉆井船(船型 船廠 買賣)、FPSO 的需求將剛性上升。更重要的是，上一輪建造高潮是1973-1984年，在役鉆井平臺中服役年齡25 年以上的約550 座，這些平臺都將逐步進入更換周期。目前全球海工平臺的在建訂單數量約224 座，預計2014-2017 年將再新增200 座，初步測算未來5 年海工系泊鏈的市場規模可能超100 億元/年。
2）中國正在加大對東海和南海海上油氣資源的開發力度，自身建造平臺的需求快速上升。公司將充分受益國內海工產業發展。
強化高端系泊鏈產品研發，搶占深海系泊鏈全球市場。深海油氣開發項目占比持續提升，深海系泊鏈對相同鏈徑下的強度提出更高要求。公司強化R5、R6以及其他新系列產品的研發，完善產品系列并提升深海系泊鏈全球市場份額。
在手現金充足，存在外延擴張可能性。在手現金12 億元。未來計劃在穩固船用鏈市場的同時，重點拓展海工平臺產品鏈，實現業績的穩步提升和盈利能力的進一步增長。
業績預測及投資建議：預計公司2014-15 年營業收入約為16、20 億元，EPS約為0.22、0.29 元/股，對應PE 為40、30 倍，繼續“推薦”。
風險提示
油價下跌導致海洋油氣開發的需求下降。
圖片新聞
原油熊市還遠未結束或再跌10%
鐵礦石價格或再跌15%
法國船級社船隊入級突破一億噸
全球浮式生產裝置市場展望
韓國“世越號”沉船事故花費一年預算主站蜘蛛池模板： 日日av色欲香天天综合网 | 久久综合色之久久综合 | 久草 在线| 亚洲av无码电影网 | 欧美成人免费一级人片 | 同性男男黄gay片免费 | 成年人视频在线免费播放 | 国产男小鲜肉同志免费 | 国产精品亚洲第一区二区三区 | 日本在线 | 中文 | 亚洲色婷婷综合开心网 | 欧美性猛交xxxx乱大交 | 思思久热re6这里有精品 | 亚洲老妇色熟女老太 | 青青草在线播放观看 | 青青青国产在线视频 | 搜索黄色毛片 | 日韩中文字 | 小视频国产 | 国产激情一区二区三区四区 | 日本黄色小视频在线观看 | 亚洲人成黄网在线观看 | 亚洲av产在线精品亚洲第一站 | 我想看毛片 | 国产丝袜视频 | a级毛片100部免费观看 | 精品久久久久久无码免费 | a级毛片三个男人一女 | 亚洲第一最快av网站 | 国内精品999| 任我鲁这里有精品视频在线播 | 国产日韩欧美亚洲综合 | 精品一久久 | 亚洲影库 | 天天爱天天操天天射 | 狠狠躁天天躁中文字幕无码 | 四虎激情影院 | 亚洲欧美日韩久久精品 | 护士人妻hd中文字幕 | 毛片aa| 亚洲在线影院 |
江南造船廠一在建船發生火災 
