3月13日BDI指數暴跌的分析

2014-03-13 17:04:27 來源：中國海事服務網編輯：國際船舶網 我有話要說

干散貨市場連日看好，BDI指數上升至1600點左右，近一個月BDI指數上漲了446點，漲幅接近40.65%。二月份中國外貿進出口總值同比下降24.9%，放大了國際市場對世界第二大經濟體經濟減速的擔憂，國際鐵礦石價格創造了四年來最大單日跌幅，而澳大利亞力拓集團等鐵礦石企業去加大鐵礦石產量，加劇市場恐慌，3月13日BDI指數暴跌127點。

中國海事服務網通過對于航運數據和當前的全球經濟形勢分析得出，有五點不利因素影響干散貨市場：1、中國港口鐵礦石庫存超歷史記錄，中國鋼廠進口鐵礦石可用天數仍在相對高位；2、在中國政府重視環保和加大淘汰過剩產能背景下，鐵礦石實際彈性需求受到影響；3、鐵礦石需求降低，煤炭的需求隨著減少，且國內煤價不斷下降，降低了對于國際動力煤的需求；4、巴拿馬型船運價尚處低位，運力過剩，消耗部分BDI指數上漲的動力；5、亞洲船用燃料消耗承下降趨勢，從側面反映了運力的活躍程度乏力。

一、鐵礦石庫存過高

由于連續的鐵礦石價格下跌，干散貨市場上鐵礦石交易活躍，海岬型船運費上漲迅速，長時間大規模鐵礦石交易使中國港口庫存持續走高。中國沿海港口鐵礦石庫存處于近兩年高位，港口鐵礦石庫存大約在1.1億噸左右，較去年五月份上升了5千萬噸左右，庫存漲幅達到74.6%。

中國鋼廠進口鐵礦石可用天數也在相對高位，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數大約在30天左右，比平均水平多七天左右。全球主要礦商必和必拓鐵礦石主管周二表示，對今年鐵礦石跌至每噸80美元的預估“感到有些低”，鐵礦石價格下跌表明鋼鐵在市場的需求降低，二月份中國外貿進出口總值同比下降 24.9%，鐵礦石貿易商回歸理性，突然減弱鐵礦石的交易。

二、鋼鐵產能過剩

近年來，為了解決鋼鐵工業中存在的重復建設和產能過剩問題，國家多次調控鋼鐵行業。2005~2010年，我國鋼鐵生產能力從4.24億噸增加到8.26 億噸，幾乎增長了一倍，而行業產能利用率卻從84.0%下降至75.9%，下降了8.1個百分點。2011年，我國計劃投產高爐總數達45座，設計總產能為6459萬噸，達產后我國鋼鐵工業產能過剩的問題和矛盾將更為突出。鋼鐵行業產能過剩的主要原因在于沒有真正找準重復建設和產能過剩賴以形成的深層原因，調控的政策措施自然難以做到有的放矢，調控效果自然不彰，結果鋼鐵產能總量越限越多。面對鋼鐵產量日漸增加和自然環境污染日益嚴重，嚴重影響了中國經濟的改革和民生，習主席和李總理加大淘汰過剩產能決心。政府采取強有力措施，通過環保、節能和標準提升，依靠市場和法治手段推動鋼鐵等重化工產業消化過剩產能和結構調整，已經初見成效

三、國內外煤炭價格低迷

外貿煤炭遭遇國內煤價下跌打壓，需求放緩，巴拿馬型船運價下跌，上周巴拿馬型船太平洋市場運價微跌。國內煤炭生產商降價保量，進口煤買賣雙方心理價差增大，交易放緩，廣州港口煤炭庫存處于歷史高位，對船運市場帶來利空。重點電廠煤炭庫存可用天數在20天以上，煤炭庫存可用天數尚處于高位，大部分電廠并不急于交易，且煤炭價格仍在下降，重點電廠減少了進口煤炭的需求。沿海散貨市場亦大幅反彈，沿海煤炭運價綜指大幅上漲12%。沿海市場好轉恰恰對應國際煤炭運輸市場的低迷，主要原因是國內煤價大幅下跌導致進口煤價格優勢喪失，貨主棄進口煤轉而提升國內煤炭消費。

四、巴拿馬運力過剩

波羅的海巴拿馬指數現處于1100點左右，且一直處于下降趨勢，正處于歷史低位，波羅的海巴拿馬運費為8872美元/天，相對歷史高位16728美元/天還有較大漲幅空間，目前海岬型船市場堅挺還未波及至巴拿馬型船，不過據悉，如果海岬型船繼續上漲，海岬型船貨量有可能會分拆用巴拿馬型船運輸，分擔部分海岬型船運力，造成海岬型船運費漲幅趨緩。

五、國際船用燃油平均油價及供應降低

貿易和航運的消息人士稱，亞洲燃料的價格不夠高，難以吸引到來自歐洲和地中海的更多供應，即便過去三周運費已經大幅下降。路透對航運數據的分析顯示，受此影響，4月由西方運往亞洲船用燃料的供應量停滯在417萬噸，較3月時的預估量少10萬噸。

航運業的日趨活躍，大宗商品的交易隨著回暖，干散貨市場逐步恢復，但這是表象，干散貨市場有大量的不利的因素影響BDI指數的上漲。作為反映大型商品交易的信號燈(產品庫求購供應)，BDI指數起伏主觀反應市場對于大宗商品的需求，影響著大宗商品的價格。

近期鐵礦石煤炭的進口量的增加或屬虛火旺盛，并沒有客觀反映實際需求，供需格局的背離在中國公布二月份進口增長量驟降24.9%這一事實后，市場看清對于鐵礦石煤炭交易的虛高的事實，鐵礦石交易市場重歸理性，造成了鐵礦石價格創造了近四年最大單日降幅，貿易商駐足觀望。波羅的海海岬型船作為運輸鐵礦石的主力，運價指數自然垂直下降455點，這也在情理之中。

中國海事服務網認為本次BDI指數劇烈波動屬于情理之中。

標簽： BDI

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