當地時間8月8日，德國工業巨頭蒂森克虜伯集團舉行特別股東大會，正式批準分拆其海事系統業務部門蒂森克虜伯海事系統公司（TKMS）并推動其獨立上市的計劃。此舉不僅是蒂森克虜伯集團戰略調整的重要一步，更能促進TKMS通過資本市場進一步提升艦艇建造業務能力，發掘更大價值潛力，從而抓住歐洲國防開支激增的歷史性機遇。

蒂森克虜伯集團官網消息截圖

激發潛力，把握歷史機遇

根據蒂森克虜伯集團發布的聲明，蒂森克虜伯股份公司將保留TKMS的51%多數股權，以確保戰略引導和業務穩定，剩余49%的股份將按比例直接分配給現有股東，分配比例為每持有20股蒂森克虜伯股份可獲得1股TKMS股份。在獲得德國金融監管機構聯邦金融監管局的審批后，TKMS預計將于10月中旬在法蘭克福證券交易所上市。

“獨立賦予TKMS企業家自由，可推動其進一步發揮技術優勢，為國家和聯盟的國防事業作出實質性貢獻。”蒂森克虜伯股份公司監事會主席Siegfried Russwurm強調，在當前的全球環境中，作為可靠又具有創新精神的防務企業，TKMS對德國以及相關聯盟合作伙伴而言至關重要。蒂森克虜伯股份公司首席執行官Miguel López則表示，獨立運營將使TKMS能更快推動創新、進行針對性投資并靈活響應客戶需求。

資料圖/來源：ndr.de

路透社報道認為，近年來，歐洲安全局勢復雜變化，各國均在大幅增加軍費開支，將TKMS分拆上市可充分釋放其作為國防資產的價值。TKMS不僅是德國海軍裝備建造的重要力量和德國海軍裝備出口最響亮的品牌，也是歐洲乃至全球領先的海軍艦艇建造企業，同時還與20多國海軍保持著長期合作，上市將為TKMS提供直接對接資本市場的通道，使其能自主融資支持增長、研發新技術以及尋求戰略合作或并購。

蒂森克虜伯集團表示，此次分拆是從業務龐雜的工業集團向專注于戰略控股的管理型公司轉型的核心舉措，未來將主要持有各獨立運營且具有全球競爭力的業務單元的多數股權。在此之前，該集團已分拆旗下氫能業務獨立運營，并獲得了良好的效果。

挑戰并存，歐洲大整合有難度

早在2023年，就有媒體報道，由于德國政府希望進一步提振國防工業水平，蒂森克虜伯集團有意剝離TKMS及其船舶建造業務，從而推動德國組建一家強大的國家造船公司，以更好滿足德海軍裝備建設以及出口等需求。彭博社報道認為，此次分拆上市不光有利于德國國防工業的整合，也有可能為歐洲分散的海軍工業的整合鋪平道路。Miguel López也在聲明中表示，上市將提高TKMS的知名度和估值透明度，對歐洲國防工業內部的潛在整合具有一定促進作用。

不過，由于此前TKMS進軍美國鋼鐵業遭受虧損，以及希臘潛艇項目和德國海軍護衛艦項目延期和返工，整合的進程勢必有所阻礙。彭博防務情報分析師George Ferguson表示，投資者需給予TKMS更多信心，不僅是主觀因素，從客觀情況來看，盡管歐洲正加大國防支出，但更多針對陸基和航空領域，而非艦船領域。

資料圖/來源：marineforum.online

與此同時，政府監管也成為歐洲國防工業大整合的一大阻力。意大利芬坎蒂尼集團曾與TKMS就相關合作進行過談判，但由于德國政府對外國公司獲取敏感的潛艇技術表示擔憂，芬坎蒂尼集團最終放棄了合作。據彭博社報道，為確保對戰略國防資產的控制，目前德國政府已與TKMS達成預先協議，獲得其特別權利，可否決任何25%或以上股權的出售，并對5%或以上股權出售擁有優先認購權。德國最大的工會更是呼吁政府拿下TKMS超過25%的股權，以防業務落入“不當之手”，但目前德國政府尚未采取行動。

資料圖/來源：reuters.com

截至目前，TKMS手持訂單超過180億歐元（約合1500億元人民幣），去年12月以來，該公司先后獲得德國海軍4艘212CD型潛艇、“極星II”號新型科考破冰船以及新加坡海軍218SG型潛艇等建造訂單。該公司在德國基爾、維斯馬以及巴西伊塔雅伊設有3大造船基地，全球員工超8000人，其中基爾船廠約有3300名員工，是德國規模最大的造船廠。

歐洲防務業界人士表示，隨著上市進程的推進，這家擁有深厚工業根基、承載德國尖端潛艇技術的防務企業，將開啟獨立發展的新篇章，肯定將在歐洲防務格局的重塑中扮演關鍵角色。