老舊原油輪的需求出乎意料地強勁。在油輪買賣市場整體交易量下降的一年里，對老舊船舶（尤其是 VLCC 和 Aframax）的需求仍保持高位。買家普遍關注平均船齡為 14 年的船只，市場正在證明：在收益強勁且供應緊張的情況下，船齡并不是障礙。

根據 VesselsValue 的時間序列數據，今年截至目前已記錄了 228 筆原油輪交易，較 2024 年同期的 249 筆下降了約 9.2%。

然而，這一交易量的下降并不意味著市場熱情減退，尤其是在老舊船舶方面，買家興趣依然濃厚。

自年初以來，VLCC 和 Aframax 的船價均有所上漲，而 Suezmax 是唯一出現價格走軟的細分市場，可能是因為待售船隊老化所致。例如，一艘船齡 20 年、載重噸為 310,000 DWT 的 VLCC，其價格自年初以來上漲了約 18.4%，從 3,314 萬美元漲至 3,912 萬美元。在 Aframax 市場中，船齡 20 年、載重噸為 110,000 DWT 的船舶，其價格從 2,477 萬美元上漲了約 1.21%，至 2,508 萬美元。

支撐市場的一個主要因素是“影子船隊”的持續擴張。根據 VesselsValue 最新數據，潛在“影子船隊”船只數量為 692 艘，占現役油輪船隊約 12%，其中多數為船齡在 12 至 18 年之間的老舊原油輪，這些船只通常由中東或亞洲買家交易，用于俄油運輸，隨后往往重新注冊或頻繁更換所有權。這種現象的背后驅動力包括較低的購買成本、短期盈利潛力，以及老舊船舶在當前貿易模式下仍具有可行性。

隨著原油流向穩定、噸海里需求上升，該細分市場對老舊船舶的價格和交易量形成了有力支撐。

基本面收益也增強了市場勢頭。自年初以來，VLCC 的一年期租船費率明顯上漲，增長約 13%，目前約為 46,614 美元/天。與此同時，Aframax 和 Suezmax 的收益保持穩定，但仍遠高于歷史平均水平。對于老舊船舶的船東來說，這既可能是出售的良機，也可能是繼續運營、而非拆解的理由。

地緣政治也是關鍵因素之一。紅海危機持續，以及霍爾木茲海峽的風險，使得航線不得不改道，從而拉高了噸海里需求并導致運力緊張。租家越來越傾向于選擇靈活且現成的船舶——往往是老舊船，而不是等待現代船舶的空檔。

近期的典型交易包括：VLCC “Atlantic Loyalty”（307,300 DWT，2007 年 4 月，大連船舶重工）通過塢檢并以 4,400 萬美元價格售出，VesselsValue 售前估值亦為 4,400 萬美元；VLCC “City of Tokyo”（304,000 DWT，2004 年 3 月，Universal）以 4,150 萬美元出售，VesselsValue 售前估值為 3,622 萬美元。

總的來說，盡管 2025 年原油輪交易數量略有下降，但老舊船舶市場依然堅挺。除非運價大幅回落或監管力度超出預期迅速加強，否則老舊油輪在未來一年仍將保持高度需求。