由IMM Private Equity Inc.與IMM Investment Corp.組成的財(cái)團(tuán)近日完成對韓國最大液化天然氣（LNG）運(yùn)輸企業(yè)Hyundai LNG Shipping的100%股權(quán)收購，引發(fā)市場對該公司可能啟動(dòng)新一輪出售的猜測。

早在2014年，該財(cái)團(tuán)便以1.5萬億韓元（約合10億美元）從HMM（前身為現(xiàn)代商船）手中收購了Hyundai LNG Shipping的大部分股權(quán)。

根據(jù)韓國投行圈人士本周透露，IMM財(cái)團(tuán)近期通過回購優(yōu)先股的方式，將持股比例從79.23%提升至100%，徹底掌握Hyundai LNG Shipping的控制權(quán)。股權(quán)變動(dòng)源于Hyundai LNG Shipping從Daishin Private Equity等投資者處回購并注銷了263萬份可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（RCPS），相當(dāng)于公司20.77%股份，耗資1733億韓元。

業(yè)內(nèi)人士指出，IMM此次實(shí)現(xiàn)對Hyundai LNG Shipping的全資持有，或許正是在為下一輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓鋪路——尤其是在公司業(yè)績顯著反彈的背景下。

實(shí)際上，早在2023年，IMM就曾啟動(dòng)對Hyundai LNG Shipping的出售進(jìn)程，當(dāng)時(shí)HMM是一度領(lǐng)跑的潛在買家，但由于估值分歧，談判最終破裂。彼時(shí)，IMM PE給出的心理預(yù)期報(bào)價(jià)約為8000億韓元，并附帶管理控制權(quán)溢價(jià)。

如今，有分析認(rèn)為Hyundai LNG Shipping的估值已進(jìn)一步上調(diào)，此次RCPS交易隱含的公司整體估值接近8300億韓元。

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，Hyundai LNG Shipping 2024年?duì)I收同比大增36%，達(dá)到4604億韓元；營業(yè)利潤更是暴漲291%，達(dá)到1007億韓元。

作為韓國LNG運(yùn)輸?shù)凝堫^企業(yè)，Hyundai LNG Shipping運(yùn)營著一支高規(guī)格LNG船隊(duì)，依托長期租約，保障了穩(wěn)健的現(xiàn)金流。分析人士認(rèn)為，在全球能源格局劇烈變動(dòng)、海運(yùn)市場充滿不確定性的當(dāng)下，該公司憑借穩(wěn)定的經(jīng)營模型與行業(yè)順風(fēng)，有望成為買家眼中的“優(yōu)質(zhì)標(biāo)的”。