上半年全球海工市場已經收官，盡管從訂單成交量上來看，這是一份并沒有太多驚喜的答卷，但是表面平靜的市場之下實則暗流涌動。國際能源轉型之路再次面臨直行還是轉彎的抉擇，美國能源政策發生重大轉向，油價在多重因素下波動加劇，海工船舶市場供需兩端依然樂觀，船東投資意愿在增強，綠色船舶技術正在受到越來越多的青睞。

一、沒有驚喜，訂單之外更多因素需要關注

（一）訂單成交：市場小幅波動，成績符合預期

今年上半年的海工市場可謂波瀾不驚，克拉克森的數據顯示，上半年全球共成交海工訂單數量83座/艘、金額99億美元，以金額計算同比下降32%，雖然訂單總量同比回落，但是如果放在過去5年來看，這個成績總體符合市場預期。

由于海工市場訂單相對少，單個船舶訂單價值量大的特點，一艘船舶訂單可能會對總體成交金額產生較大影響，因此市場的波動屬于正�，F象。從具體船型拆解來看，FPSO訂單的減少是造成全球市場訂單下降的主要原因，今年上半年全球僅成交2艘FPSO，金額約42億美元，較去年同期下降明顯（去年上半年成交5艘FPSO，僅巴西國家石油公司2艘FPSO訂單金額超過80億美元，導致去年基數較高）。海上風電船舶表現穩定，在訂單數量上依然占據絕對優勢，尤其是鋪纜船正在受到越來越多的關注，上半年成交6艘，一些新興船東正在通過訂購新船積極進入該領域。其他船型表現各異，三用工作船成交11艘，同比增長29%、穿梭油船等船型市場持續復蘇，同比增長明顯，平臺供應船、起重船、運維母船等其他船型則出現不同程度的回調。

（二）訂單之外：動蕩格局下需求活躍，船廠負荷飽滿，船價延續上漲態勢

上半年國際油價總體在70美元/桶左右小幅震蕩。年初，在美國一系列能源新政的影響下，市場擔心美國增產導致油價承壓。4月份OPEC+重啟增產計劃，計劃逐步恢復原油產量，油價一度跌破60美元/桶。6月，受以色列和伊朗沖突影響，全球原油運輸要道霍爾木茲海峽一度面臨被封鎖的風險，國際油價大幅飆升，但隨著兩國達成�；饏f議，國際油價迅速回落。

從海工裝備的利用率和租金來看，上半年典型海工船舶利用率仍然保持在較高水平。自升式鉆井平臺利用率仍然接近90%，三用工作船、平臺供應船利用率穩中有增。6月份，全球自升式鉆井平臺平均租金10.8萬美元/天，浮式鉆井平臺平均日租金30.4萬美元/天，較上月均小幅下降，但從長周期來看，當前的租金水平仍然處于歷史高位。

上半年海工船舶價格相對堅挺，依然延續上漲趨勢。在克拉克森統計的21種細分海工船型中，14種海工船型均同比均保持了上漲趨勢，其中12種船型同比實現了兩位數漲幅，另外7種船型價格與去年同期持平。大型三用工作船船價漲幅明顯，250噸系柱拉力三用工作船同比上漲34.5%，4500載重噸平臺供應船同比上漲13.3%。從產能側來看，船廠手持訂單仍然保持高位，全球船廠平均手持訂單保障系數3.87年，未來幾年都將處于高負荷運行狀態，船價上漲的基礎仍然較為堅實。

二、船東預期持續改善，出手更加穩健

從船東投資來看，隨著油價的回升和海工船舶市場需求的持續改善，船東業績也在持續回暖，但大規模的訂單潮并沒有出現，目前船東投資仍然比較穩健，多數訂單背后有確定的項目或較為樂觀的市場預期在支撐。具體到各個國家和船東來看，從投資金額來看，意大利位列全球首位，海工船東Saipem選擇中國船廠建造浮式生產儲卸油船（FPSO）船體，該艘FPSO將部署于能源巨頭埃尼位于印度尼西亞海域的Kutei North Hub天然氣項目。日本船東則全部投入到海上風電領域，訂購3艘風電運輸船、1艘起重船以及1艘鋪纜船，今年上半年，日本政府通過《可再生能源海洋區域利用法》修正案,允許在專屬經濟區內建設海上風電項目，大大釋放了其國內海上風電開發的潛力，一定程度上為日本船東投資訂船提供了信心。希臘船東重新回歸海工市場，訂購船型主要為鋪纜船和穿梭油船，其訂購的穿梭油船也已經與Petrobras鎖定了長達15年的海上油田運輸長約。其他國家方面，巴西船東投資10艘平臺供應船，背后是巴西國家石油公司日益增長的海洋油氣開發需求在支持。韓國船東投資建造1艘鋪纜船。新加坡船東投資建造6艘平臺供應船、1艘鋪纜船。

國內船東投資仍然較為活躍，投資金額雖然不大，但是投資數量位居全球首位，共投資建造船舶15艘，包括海洋調查船、起重船、鋪纜船、大件運輸船、三用工作船以及平臺供應船等。從船型結構的變化來看，在風電領域，國內船東對于風電安裝船的投資陷入沉寂，而運輸和鋪纜船舶投資活躍，這也反映了國內海上風電設備出口需求的增長和大型鋪纜船舶領域的短板。另外主要服務于油氣領域的三用工作船以及平臺供應船國際需求增長明顯，相關船型的投資信心也在逐漸恢復。

三、直行還是轉彎？在分歧中尋找新平衡

（一）全球能源格局發生新變化

2021以來，全球海工市場完成了觸底回升，重新進入上升通道，其宏觀背景是全球能源格局發生轉變為市場帶來的結構性需求。過去幾年地緣政治沖突日益頻繁，能源成為各國博弈的籌碼，“北溪”管道遭襲、俄烏戰爭、紅海危機、伊以沖突等讓各國日益強烈的體會到能源安全的重要性，推動油氣供應多元化以分散風險成為題中之義，歐洲尋求新的能源來源，由此推動了拉丁美洲、西非、亞太等地區海洋油氣項目的開發，海上風電等新能源也延續了溫和上漲的趨勢。

從今年上半年的形勢來看，當前全球能源格局很有可能正在發生一次新的轉變。特朗普當選后，美國政府采取了一系列措施以強化其在能源領域的主導地位，其能源政策重點也由清潔能源向傳統化石能源轉向，全球能源格局供需格局正在悄然變化。一是在清潔能源領域全面收縮。美國宣布退出《巴黎協定》，廢除多項氣候相關行政令，并調整清潔能源領域補貼和稅收優惠措施。二是持續擴大傳統能源的支持力度，包括成立國家能源委員會，優化能源開發和審批流程、恢復和擴大LNG出口等措施，7月生效的“大而美”法案開放了聯邦土地與海域用于石油和天然氣勘探開發，并允許油氣行業進入阿拉斯加，削減企業石油與天然氣開采特許權使用費等。三是以能源為手段擴大美國影響力。歐洲方面，美國也敦促歐盟購買價值3500億美元的美國能源產品消除貿易順差。在與日本、韓國、印尼等國家的關稅談判中，能源出口也是美國的主要訴求之一。

從歷史規律來看，每一次能源格局的改變大概率會打破現有市場均衡，重塑利益格局，進而對全球海工市場都帶來深遠的影響。從正面的視角來看，美國重新回歸化石能源，國內海洋油氣開發需求增長，勢必帶動相關海工裝備需求的回升，這是有利于市場的一面。從負面的角度來看，在全球油氣需求相對穩定的情況下，各主要產油國競相擴大產量，追逐市場份額，可能導致供需失衡，進而壓制油價，低油價下海洋油氣項目的可持續性將面臨挑戰，一些新興國家的海洋油氣開發項目可能因為油價或者出口需求的減少面臨風險。

（二）傳統能源：FPSO/FLNG市場潛力十足

從過去幾年的訂單來看，FPSO/FLNG等高端海工裝備已經成為行業關注的熱點，以手持訂單金額計算，FPSO/FLNG在全球海工訂單中合計占比已超50%。風電相關船舶雖然增長迅速，從數量上來講不少，但是在價值量上與油氣裝備的“含金量”相比還是有差距。

從潛在FPSO/FLNG的分布來看，克拉克森數據顯示，目前全球潛在FPSO/FLNG訂單134艘，主要位于西非、拉丁美洲和亞太地區，潛在訂單數量分別為33艘、31艘、29艘。巴西市場無疑已經成為各國必爭之地，潛在訂單高達15艘，巴西石油公司2025-2029戰略計劃預計總投資額為1110億美元，其中773億美元專門用于勘探和生產，并計劃擴張FPSO船隊，預計運營產量將從2025年的410萬桶/天增長到2029年的450萬桶/天。

（三）新動能：從低碳到零碳，海工領域減排的緊迫性日益提升

從替代燃料海工船舶數據的變化來看，克拉克森數據顯示，目前全球海工領域新訂單的40%、手持訂單的35%都采用了替代燃料（包含燃料預留解決方案），海工領域中綠色船舶的市場占比迅速提升。圍繞著海工船舶的減碳、降碳，行業上下游開展了若干積極嘗試。一是圍繞現有海工船舶，通過技術創新推動海工船舶實現從低碳到零碳的過渡。例如挪威康士伯海事與英國船東Bibby Marine合作打造全球首艘全電動調試服務運營船，該船搭載了磷酸鐵鋰電池儲能系統，容量高達25兆瓦時，可實現24小時純電力運行；馬來西亞MISC的FPSO新概念也在開發中，有望將二氧化碳排放量減少近40%；SBM Offshore的NearZero FPSO概念獲得ABS批準，采用了全電動上部模塊、封閉式火炬、碳捕獲等技術，溫室氣體排放減少高達 80%。二是面向未來海工新興領域，探索推出了一系列全新概念和解決方案。例如馬來西亞油服公司云升控股Yinson Production和日本船東K Line Energy Shipping聯手開發浮式儲存和注入裝置，用于歐洲碳捕集及封存項目。阿拉斯加本土能源公司PacificH2與Aleut達成合作，計劃在阿拉斯加的阿達克島（Adak Island）開發浮式綠色氨生產設施P2XFloater，通過風電制氫并合成氨，年產約20萬噸可再生氨用于出口。MODEC與TOYO聯合設計了藍氨浮式生產儲卸裝置，旨在利用伴生氣并儲存藍氨。

從國際海事規則的角度來看，采用綠色燃料的解決方案也是船東應對日益嚴苛的環保要求下的必然選擇。根據歐盟的要求，今年400 GT 以上的近海船舶開始報告其溫室氣體排放數據，2027年開始5000 GT 以上的近海船舶將被納入歐盟排放交易體系，屆時海工船東將需要購買碳配額。從目前全球海工船隊總量上來看，400總噸、5000總噸以上的海工船舶分別占到了全球海工船隊的80%、16%。研究機構Spinergie的數據顯示，若按照碳價為100歐元/噸來計算ETS成本，預計平臺供應船每年將額外支出約50萬歐元，重型起重船每年的成本可能超過110萬歐元。如果碳價進一步上漲，船舶合規的成本壓力將進一步上漲。

能源轉型與變革是一個漸進式的過程，而且由于涉及利益因素過多，也必然充滿了曲折和反復，直行或轉彎的變化以后還會出現，少數國家的能源政策轉向在全球能源轉型的大趨勢面前是個別現象。從長期來看，能源的綠色低碳是大勢所趨，不過海洋新能源不會自然而然的成為市場的主流，而是需要通過持續的技術創新來提升其綜合競爭力，最終實現經濟效益和社會效益的統一。

數據來源

除單獨注明來源，本文數據均來自中國船協、克拉克森、VesselsValue、相關公司官方發布等統計與信息渠道。