2025年下半年，全球集裝箱航運(yùn)市場的前景愈發(fā)暗淡。需求疲軟、運(yùn)力過剩以及貿(mào)易政策的持續(xù)波動，正迫使班輪公司重新評估全年業(yè)績預(yù)期。日本海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE）已率先下調(diào)全年業(yè)績指引，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期將有更多航運(yùn)公司陸續(xù)跟進(jìn)。

投行Jefferies在最新集運(yùn)報告中，將當(dāng)前市場形容為“處于不壞也不好的無趣地帶”，精準(zhǔn)點出了行業(yè)當(dāng)下的低迷氛圍。盡管初夏曾出現(xiàn)一波短暫的運(yùn)價上漲，但市場情緒迅速轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，整個行業(yè)正準(zhǔn)備迎接一個“平淡甚至缺席”的傳統(tǒng)旺季。

市場研究機(jī)構(gòu)Linerlytica警告稱，美國最新加征關(guān)稅政策正開始對集裝箱貨量造成實質(zhì)性沖擊。最新的美歐貿(mào)易協(xié)定中包含對歐洲商品征收15%關(guān)稅，這將對跨大西洋航線形成重壓。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，自歐洲出口至美國的箱量同比增長8%，但Jefferies預(yù)計下半年將出現(xiàn)10%的下滑。而目前跨大西洋航線的運(yùn)力仍較去年同期高出16%，若需求如預(yù)測般走弱，運(yùn)力過剩問題將進(jìn)一步加劇。

運(yùn)價指數(shù)也在持續(xù)釋放悲觀信號。上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（SCFI）已連續(xù)八周下跌，今日再挫42點。盡管多家船公司試圖在8月推動新一輪運(yùn)價上漲計劃，但在供需失衡的背景下，這一努力基本未能落地。

作為全球第六大班輪公司，ONE在今日公布的第一財季業(yè)績中，將全年盈利預(yù)期大幅下調(diào)4億美元。公司首席執(zhí)行官Jeremy Nixon坦言，地緣政治不確定性、主要經(jīng)濟(jì)體市場波動、以及港口擁堵對全球供應(yīng)鏈的持續(xù)干擾，都是盈利前景面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

海運(yùn)研究機(jī)構(gòu)Sea-Intelligence指出，6月初的運(yùn)價短暫反彈已基本消退，2025年的旺季可能徹底“失約”。在最悲觀的預(yù)測情景中，8月全球集裝箱出貨量或?qū)⑼�比下滑高達(dá)26%，這將引發(fā)更多的航次取消與運(yùn)價下探。

即便在9月底可能出現(xiàn)因美國進(jìn)口商搶運(yùn)中國國慶黃金周前貨物而導(dǎo)致的短期需求上揚(yáng)，業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)為這只是曇花一現(xiàn)。Sea-Intelligence警告稱：“我們可能會看到類似6月的短期運(yùn)價沖高，但隨后仍將迅速回落。”

Vespucci Maritime首席分析師Lars Jensen本周亦表示，6月一度飆升超過3000美元/FEU的美西航線即期運(yùn)價，如今已全面回調(diào)，基本回落至反彈前的水平。