近日，皇家加勒比集團（紐約證券交易所代碼：RCL）公布其2025年第二季度財報，每股收益為4.41美元，調整后每股收益為4.38美元。得益于臨近度假需求的持續強勁、計入時間調整導致成本下降，以及途易郵輪業務表現超出預期和凈利息支出減少帶來的非主營項目利好，公司業績超出預期。基于第二季度強勁的營收表現，費用控制優于預期及下半年非主營業務項下的持續利好等因素，皇家加勒比集團進一步上調2025年全年預期，預計調整后每股收益將在15.41美元至15.55美元之間。

皇家加勒比集團總裁兼首席執行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示：“市場需求持續強勁增長，印證了我們品牌矩陣的號召力與標桿級度假體驗的吸引力。皇家加勒比集團始終以‘負責任地提供最佳假期’為使命，專注于為賓客與股東創造卓越價值——不僅專注當下運營，更著眼于前瞻布局、引領未來趨勢。”

“我們正穩步推進在2027年底前實現Perfecta計劃*的目標。展望2027年以后，隨著全新旗艦艦隊持續壯大、差異化目的地開發加速及內河郵輪項目規模擴張，以及我們在顛覆性技術、個性化服務與忠誠度體系領域的戰略投入，皇家加勒比集團有望實現新一輪飛躍式增長，進一步鞏固行業領導者的地位。”

2025年第二季度皇家加勒比載客率為110%。毛利率收益增長11.0%（按報告計算）。凈收益在固定匯率下增長5.2%（按報告計算為增長 5.3%）。每可用客運郵輪日的游輪總成本按報告計算上漲0.8%，郵輪凈成本（不含燃料）在固定匯率下增長2.1%，按報告計算為增長2.5%。總營收達45億美元，凈利潤為12億美元，合每股收益4.41美元，調整后凈利潤為12億美元，合每股收益4.38美元，調整后息稅折舊攤銷前利潤為19億美元。

2025年第二季度凈利潤為12億美元，合每股收益4.41美元。去年同期凈利潤為9億美元，合每股收益3.11美元。2025年第二季度調整后凈利潤為12億美元，合每股收益4.38美元，而去年同期調整后凈利潤為9億美元，合每股收益3.21美元。公司本季度總營收為45億美元，調整后息稅折舊攤銷前利潤為19億美元。

2025年第二季度，皇家加勒比集團的運力同比增長5.8%，并為230萬名賓客提供了難忘的假期體驗，這一數字較去年同期增長了10%。與2024年第二季度相比，毛利率收益增長11.0%（按報告計算），凈收益按固定匯率計算增長5.2%（按報告計算為5.3%）。2025年第二季度載客率為110%，同比提升兩個百分點，主要得益于新船更高的載客能力。本季度新船與同類型現有船只對凈收益增長的貢獻各占一半，增長主要得益于票價上漲及船上消費增加。凈收益增長超過了公司的預期，主要得益于臨近度假需求的強勁表現推動了關鍵產品價格的上漲。

與2024年第二季度相比，每可用客運郵輪日的游輪總成本按報告計算上漲0.8%，游輪凈成本（不含燃料）按固定匯率計算增加2.1%（按報告計算增加2.5%）。本季度成本增長比公司指引優化180個基點，完全歸因于運營支出推遲至下半年計入的時間性調整。此外，非主營業務項下的利好主要來自途易郵輪收益超預期以及凈利息支出的下降。

2025年和2026年的預訂負載率與往年持平，且票價水平更高。自上季度財報發布以來，預訂增速持續提升，尤其是臨近出發日期的航次表現尤為強勁，推動公司第二季度業績實現超預期增長。各類關鍵產品和主要客源市場需求依然旺盛，商業渠道（特別是數字平臺），在航次預訂及航前消費方面表現出色。得益于參與度提升且消費單價上漲的雙重驅動，賓客船上消費及行前預定支出持續超越往年同期水平。

將于今年首航的“海洋星際號”與“名人極上號”表現亮眼，延續了各自系列的成功勢頭。此外，“皇家海灘俱樂部天堂島”已開啟預售，市場初期反響熱烈。

“旗艦船隊與陸上度假目的地持續涌現的強勁需求，印證了我們戰略部署的有效性及其與當代旅行者的深度共鳴。”皇家加勒比集團總裁兼首席執行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示，“當消費者偏好持續演進——追求更高頻次度假、更臨期行程規劃、更聚焦深層次旅行體驗，我們精心打造的升級度假體驗也精準響應市場期待。這些趨勢，疊加我們一系列以賓客為核心、極具前瞻性的戰略布局，不僅能為股東創造價值，更讓我們在全球2萬億美元的度假市場中不斷擴大市場份額。”

第三季度皇家加勒比集團運力預計同比增長2.9%，主要得益于“海洋星際號”于8月中旬投入運營。凈收益按固定匯率計算預計同比2024年增長2.0%至2.5%（按報告計算為2.3%至2.8%）。預計收益率的增長得益于所有關鍵游輪產品的票價及船上消費。與預期一致，第三季度的凈收益率增長幾乎完全由現有船隊表現所驅動，其中包括由于“海洋星際號”交付時間安排帶來的150個基點的不利影響。值得一提的是，本季度的增長是在2024年同期已實現7.9%增長的基礎上實現的進一步提升。

每可用客運郵輪日凈成本（不含燃料）按固定匯率計算同比2024年同期增長6.0%至6.5%（按報告計算為6.4%至6.9%）。其中約230個基點的成本增幅源于“海洋星際號”交付時間及第二季度成本的時間性調整相關。

根據目前的燃料定價、利率、匯率及上述因素，公司預計第三季度調整后每股收益將在5.55美元至5.65美元之間。

皇家加勒比預計，2025年全年凈收益預計同比增長3.5%至4.0%，該增長在按報告計算與固定匯率下表現一致。每可用客運郵輪日的游輪凈成本（不含燃料）按固定匯率計算為增長0.3%（按報告計算為增長0.5%）。調整后每股收益預計同比增長約31%，在15.41美元至15.55美元之間。