民營造船新巨頭恒力重工上市更進一步。借助A股資本市場，迅速崛起的恒力重工正謀求進一步發展，全面向“全球最具成長力造船廠”戰略轉型升級。

估值80億！松發股份重組草案出爐擬置入恒力重工100%股權

12月1日，恒力集團下屬廣東松發陶瓷股份有限公司發布公告，擬進行重大資產置換及發行股份購買恒力重工股權并募集配套資金。交易完成后，松發股份將正式退出日用陶瓷制品制造行業，全面向“全球最具成長力造船廠”戰略轉型升級。

根據公告，松發股份擬以持有的全部資產和經營性負債與中坤投資持有的恒力重工50%股權的等值部分進行置換。擬置出資產的交易價約為5.13億元，擬置入資產即恒力重工100%股權交易價為80.06億元，二者差額部分74.93億元由松發股份以發行股份的方式購買。

與此同時，松發股份擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，金額不超過50億元，其中35億元將用于恒力造船（大連）有限公司綠色高端裝備制造項目，5億元用于恒力重工集團有限公司國際化船舶研發設計中心項目（一期），剩余10億元用于償還金融機構債務。

本次募集配套資金以重大資產置換、發行股份購買資產的成功實施為前提，但募集配套資金的成功與否不影響重大資產置換、發行股份購買資產的實施。如未能成功實施募集配套資金或實際募集資金金額小于募集資金用途的資金需求量，松發股份將通過自籌資金解決資金缺口。

通過本次交易，松發股份將戰略性退出日用陶瓷制品制造行業，恒力重工將成為上市公司的全資子公司。上市公司未來主營業務為船舶及高端裝備的研發、生產及銷售。交易完成后，上市公司主營業務變更為船舶及高端裝備的研發、生產及銷售。

據了解，松發股份主要經營家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶等陶瓷用品。近幾年，受市場低迷，主要客戶需求量下降等影響，陶瓷業務逐漸萎縮，雖然公司積極應對，但頹勢難改，持續虧損。2021年、2022年、2023年分別虧損3.09億元、1.71億元、1.17億元；2024年上半年虧損3473萬元。

今年9月30日晚間，松發股份發布關于籌劃重大資產重組停牌的公告，宣布與中坤投資簽署《重大資產重組意向協議》，擬購買恒力重工集團有限公司若干股權或恒力重工下屬子公司若干股權。10月16日晚間，在因重大資產重組而停牌多日之后，松發股份發布資產置換重組預案，將購入恒力重工100%股權，正式退出日用陶瓷制品制造行業，全面向造船廠轉型。

松發股份此前曾多次籌劃資產重組。2016年3月，松發股份開始籌劃購買上海精銳教育培訓有限公司相關資產，于同年6月宣布終止。2017年2月開始，松發股份再度運作與廣州創顯科教股份有限公司和北京金商祺科技股份有限公司的資產重組，后于2017年5月宣布終止。2023年6月，松發股份還披露過購買安徽利維能動力電池有限公司不低于51%股權的意向協議，但于同年10月再度“折戟”。

在公布此次重大重組方案之后，12月2日松發股份開盤跌停，截至目前報48.08元，成交額超1億元。自10月17日復牌以來，松發股份股價累計漲幅高達235%。

承諾盈利48億！恒力重工打造世界一流高端船舶建造基地

此次公告還披露了交易對方對恒力重工未來三年的業績承諾。根據相關協議，交易對方承諾，恒力重工在業績承諾期（2025-2027年）累計實現的扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤不低于48億元。

恒力重工預計于2025年、2026年、2027年實現的凈利潤分別為11.27億元、16.41億元和20.63億元。

據了解，恒力重工與松發股份的母公司恒力集團始建于1994年，是以煉油、石化、聚酯新材料和紡織全產業鏈發展的國際型企業。集團擁有全球產能最大的PTA工廠之一、全球最大的功能性纖維生產基地和織造企業之一。作為世界500強企業，恒力集團扎根大連十余年，在長興島建成世界級石化產業園和新材料科創園，為大連經濟社會高質量發展發揮了重要作用。

2022年7月，恒力集團成立恒力重工集團，跨行業挺進船舶制造業，耗資21.1億元競拍收購閑置十年之久的原STX大連資產，全力打造世界一流高端船舶建造基地，重點發展船舶建造、海洋工程、發動機、精密鑄造等板塊。

恒力重工的前身STX大連曾是中國最大的外資船廠，擁有中國北方最大的單體船廠。去年1月，恒力重工產業園正式啟動運營，將具備年鋼材加工量100萬噸、造船產能630萬載重噸、年交付船舶40艘的能力。

恒力重工致力于打造世界一流的高端化、智能化、綠色化船舶制造及高端裝備制造企業，涵蓋發動機自主生產、船舶制造等多環節業務，具備技術領先、設備先進、產業鏈一體化的綜合競爭優勢。

目前，恒力重工已具備散貨船、油船、集裝箱船及氣體運輸船等高端船舶的生產制造能力，并將依托行業頂尖的國際化研發團隊、國內領先的造船基礎設施、持續優化的創新工藝及船用發動機的自主生產能力，致力于成為具備 VLCC、VLOC、VLGC、超大型集裝箱船、LNG氣體運輸船、FLNG、FPSO、半潛式鉆井平臺等高附加值船舶及高端裝備生產能力的制造產業基地。

根據《置入資產審計報告》，恒力重工2022和2023年營業收入分別為1951.47萬元、6.63億元，凈利潤分別為-2610.84萬元、113.71萬元。今年前三季度，恒力重工營業收入達33.06億元，凈利潤1.34億元。截止2024年9月30日，恒力重工資產總計122.77億元，負債合計91.67億元。

通過本次交易，恒力重工將建立資本市場的直接融資渠道，為自身的未來發展提供資金保障。借助我國資本市場良好的融資功能及激勵機制，恒力重工將持續致力于高性能船舶研發及工藝改良升級，不斷滿足高端綠色船舶研發建造需求，加快船舶制造業高端化、智能化、綠色化轉型，助力船舶業實現高質量發展，為中國由“造船大國”邁向“造船強國”提供支撐力量。

據了解，今年7月，恒力集團宣布新增投資92億元啟動恒力重工產業園二期項目，打造高端制造產業園；此外再投資20億元，同步建設恒力重工（大連長興島）配套產業園。預計至明年一二期全部達產后，恒力重工年加工鋼材量230萬噸，生產發動機180臺，并實現LNG、LPG、甲醇、氨四種雙燃料發動機全覆蓋。

公開數據顯示，2023年恒力重工新接訂單數量已位居中國第六，全球第九，截止今年10月中旬恒力重工船舶已確定排產新造船舶140艘，貨值約108億美元（約合人民幣769.22億元），船型包含散貨船、VLCC、VLOC和集裝箱船等。