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航運界網(wǎng)消息，今年以來持續(xù)的全球貿(mào)易緊張局勢正在對干散貨市場產(chǎn)生深遠影響。根據(jù)知名船舶經(jīng)紀公司Intermodal發(fā)布的最新市場報告，中美貿(mào)易摩擦與中澳貿(mào)易關(guān)系變化已引發(fā)大宗商品貿(mào)易流的顯著重構(gòu)。

貿(mào)易流向結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變

報告指出，中方叫停與必和必拓相關(guān)的澳大利亞鐵礦石貨物，疊加中美關(guān)稅摩擦影響美國農(nóng)產(chǎn)品對華出口，特別是大豆貿(mào)易，這兩大因素正加速推動原本已在進行的供應(yīng)鏈調(diào)整進程。Intermodal研究部主管Yiannis Parganas表示：“在大豆領(lǐng)域，貿(mào)易轉(zhuǎn)向已經(jīng)非常明顯。貿(mào)易不確定性和關(guān)稅因素已促使中國買家更加依賴巴西貨源。巴西的生產(chǎn)能力、成本競爭力和物流體系都已穩(wěn)步提升，正好滿足這一需求增長。”

據(jù)介紹，巴西出口商已調(diào)整從農(nóng)場到港口的整個物流鏈，確保在發(fā)貨高峰期優(yōu)先處理對華出口。同時，中國加工企業(yè)也看重巴西貨源的一致性和供應(yīng)量。Yiannis Parganas認為，這已形成一種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，遠超單一產(chǎn)季的替代效應(yīng)。

在鐵礦石方面，對必和必拓的禁令增加了依賴澳大利亞礦石的成本，而此時中國正尋求通過價格影響、貨幣多元化和拓寬采購渠道等方式增強對大宗商品貿(mào)易的控制力。分析顯示，這一商業(yè)邏輯與中巴合作關(guān)系形成協(xié)同效應(yīng)。

在Intermodal看來，中巴關(guān)系正在向多元化方向發(fā)展。大宗商品仍然是雙邊貿(mào)易的基石，大豆、鐵礦石和原油繼續(xù)充當主要貿(mào)易商品，但結(jié)構(gòu)正在演變。“巴西對華出口中的制成品份額正在逐步提高，中國資本正在流入巴西的電動汽車、電池、電信和物流領(lǐng)域，”Yiannis Parganas補充道，“兩國政府還在可持續(xù)性標準方面進行測試合作。”

對航運業(yè)的影響

Yiannis Parganas強調(diào)稱，這一轉(zhuǎn)變對航運業(yè)來說具有深遠影響。從巴西到中國卸貨港的平均航程較長，增加了干散貨市場和油輪市場的噸英里需求。

干散貨運輸方面，用巴西鐵礦石替代澳大利亞貨源延長了好望角型散貨船的運營周期，造成大西洋運力邊際收緊，并增加了巴西主要港口周邊的天氣和擁堵風(fēng)險溢價。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，對巴西依賴的加深正在重塑巴拿馬型散貨船和超靈便型散貨船的運營模式，即使在傳統(tǒng)旺季之外也能維持跨赤道航線的常態(tài)化運行。

原油方面，日漸成熟的巴西至中國原油航線與中東至亞洲航線共同構(gòu)成了超大型油輪（VLCC）的主要運輸通道，為船東和租船人提供了在中東海運價格波動、俄羅斯航線調(diào)整或政策不穩(wěn)定導(dǎo)致相對經(jīng)濟性變化時的對沖策略。

Intermodal指出，這一轉(zhuǎn)變過程并非線性發(fā)展。巴西無法一夜之間取代所有澳大利亞鐵礦石供應(yīng)，中國鋼廠將繼續(xù)根據(jù)品位和成本調(diào)整混合配礦策略。在大豆領(lǐng)域，巴西從內(nèi)陸倉儲到港口排隊的內(nèi)部物流體系仍是每個產(chǎn)季的變動因素；原油貿(mào)易軌跡則取決于鹽下油田項目的開發(fā)進度、維護計劃及替代來源的價格差異。