船王張志熔裸退背后
2013-01-25 08:01:36 來源：中國經濟和信息化編輯：國際船舶網 我有話要說

去資本化

有知情人士稱，目前仍是公司最大個人股東的張志熔接下來很可能在危難關口拋售熔盛重工。本刊記者發現，2010年11月熔盛重工上市時，掌門人張志熔通過好利企業、WealthConsult兩家公司共計持有熔盛重工53.75%的股份，但到2012年4月6日，占股比例已降低至47.75%。而陳強則消化了張志熔減持的6%股權，持有熔盛重工的股權也因此增加到了9.66%。

張志熔逐步縮減自己在熔盛重工的持股比例，而陳強則在提升持股份額。據公開資料披露，陳強和張志熔的股份變動時間非常接近。陳強以往持有近3%的熔盛重工股份，已在眾多董事中鶴立雞群，目前近10%的股份，進一步確立了自己在熔盛重工的地位。目前，該公司其余6位董事持股分別在0.14%~0.26%之間。

“這也符合其對自身利益的考量。如果張志熔辭去熔盛重工所有職務不是為其減持股權鋪墊，那就是說張志熔并不想退出熔盛重工，那在不久的將來，張志熔與陳強之間是否會上演‘國美黃陳之爭’、雷士照明(產品庫求購供應)同樣的案例？”也有分析人士這樣拋給了陳強一個新問題。

2013年1月16日，有最新消息稱，熔盛重工擬引入私募股權基金，大股東及創始人張志熔的股份將被攤薄。接近熔盛重工的人士表示，熔盛重工一直在尋找戰略投資者，近期將會公布結果。而陳強是否會繼續增持，留下懸念。一位行業分析師解釋，引入戰略投資者也不失為一上策，在熔盛重工缺錢又難以借到錢之時，引入私募是相對有效與快捷的辦法。

一名接近熔盛重工的人士指出，管理層此前就入局事宜接觸PE，不過由于“盤子較大”，且恐引發大股東反彈，阻力不小，入局并非易事。一名外資PE人士認為，有國美電器[微博]及雷士照明的前車之鑒，外資PE一般都不愿意“趟渾水”介入大股東與職業經理人的紛爭。此外，造船業在中短期內還將處于周期底部，對PE而言缺乏吸引力。

另一名接近熔盛的人士評論說，張志熔目前處境優于當年黃光裕(國美創始人)，而陳強的處境卻不比陳曉(國美前主席、總裁)好很多，因此PE獲得公司控股權或作管理層收購(MBO)難度都不小。

有產業分析人士認為，為避免熔盛重工再次陷入復雜的資本較量泥潭，陳強接棒后應逐漸減少一些熔盛重工的資本基因，將精力主要放在業務布局和發展上，推動熔盛重工渡過難關。

“三劍客”的能量——張志熔的資本背景和陳強在造船業的影響力，加上陳惠娟的大力配合，資本家、政府、銀行為熔盛重工提供了大量資金，熔盛重工將這些資金用于為客戶提供融資服務——熔盛重工可以標出低于市場的價格，而且客戶只需要付出低廉的首付。馮光舉例說，比如市場價是100塊，熔盛重工標價只有85塊。本身85塊就已經很具吸引力了，但事實上通過熔盛重工的融資解決方案，船東只需要出20塊錢就可以拿到船。

其實，在造船行業提供融資服務的造船廠不止熔盛重工一家。“但能夠把這種方式做到極致的只有熔盛。”“它所做到的融資規模以及受到政府、銀行的支持都是行業歷史上罕見的。”“甚至在如今大勢下滑，銀行對船企融資規模極速收縮的大背景下，熔盛依然是眾銀行力保的對象。”

標簽：張志熔

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