廣船國際將受益資產注入

2013-10-09 08:27:43 來源：新聞晨報編輯：國際船舶網 我有話要說

廣船國際(位置評論新聞)節前披露，擬以7.29港元/股向中船集團、寶鋼集團、中海集團三大中央企業配售3.87億股H股，集資港幣28.25億元，其中12.05億元用于收購龍穴造船(位置評論新聞)100%股權，涉及資產總值逾百億港元；余款不超過20%補充一般營運資金，其余償還公司及控股子公司債務。受此消息刺激，公司股票H股連創近期新高，A股昨日復牌后亦漲停開盤，收盤漲6.24%。

并購龍穴造船業務互補

廣船國際1993年成為中國首家造船上市公司，以發展靈便型油船(船型船廠買賣)為主，擁有全球10%左右、國內50%以上靈便型成品油輪市場份額，出口產品約占公司總銷售額70%左右。此番選擇收購龍穴造船，是順應國務院今年8月出臺的《船舶工業加快結構調整促進轉型升級實施方案（2013-2015年）》中調整優化船舶產業生產力布局、嚴控新增產能等的要求。龍穴造船定位于大型船舶的制造，是我國華南地區最大的造船廠，目前擁有2座50萬噸級大型船塢、4個泊位、4臺600噸龍門吊(產品庫求購供應)等先進的船舶生產設施，具備350萬載重噸/年的規劃設計產能，具備相當生產規模的大型船舶制造能力。收購完成后，廣船國際有望顯著擴大產能和制造實力，鞏固在中國造船企業中第一方陣的地位，并與原有小型船舶制造業務形成較好的協同效應，有利于向附加值更高的大型海洋工程(船型船廠買賣)裝備及特種船(船型船廠買賣)舶產品調整，在拳頭產品半潛船(船型船廠買賣)等領域形成系列化，拓展經濟性更好的大型油運、貨運船舶，進而擴大生產規模和提高核心競爭力。此外，公司所在位置及周邊地區被廣州市規劃為商務區及居住區，需要新建或收購造船基地進行廠區搬遷，而龍穴基地南沙水深、碼頭大，更適宜造船業發展。

當然，短期快速并表不僅難以給廣船國際帶來收益，反而可能對每股收益形成拖累。龍穴造船2012年凈利潤-17.52億元，今年上半年-1.43億元，全年仍將處于虧損狀態。但公司已預計龍穴造船2014年將盈利2873.05萬元，否則由中船集團補償差額的60%，行業復蘇背景下具備良好的資產整合價值。今年上半年，廣船董事長、總經理等高管團隊已入駐龍穴造船，為整合做準備。綜合時機、政策、產品結構和區域布局來看，并購是不錯的戰略性選擇。

受益行業復蘇和多元化

造船屬于強周期性行業，目前受益于全球經濟回暖，行業復蘇跡象明顯。作為國際航運市場的風向標，波羅的海干散貨運價指數最近不到一個月上漲了約 80%，較2012年底更是上漲超過200%。其持續上漲通常意味著航運市場將恢復活力，直接帶動下游的造船行業。今年8月以來，國際船價指數大幅回升，油船、散貨船(船型船廠買賣)和集裝箱船(船型船廠買賣)等三大船型的新船價格指數均環比上升。自年初以來全球的新船訂單已超過2012年全年的新船訂單，國內本年度的新船訂單也已超過2012年全年的新船訂單。目前新船訂單多集中在擁有暢通融資渠道和充裕現金的大型國有造船企業，廣船國際背靠實力股東中船集團，又新獲得三大中央企業的定向增發資金支持，新船訂單的爭奪優勢明顯。

根據目前國際造船形勢，公司在努力實現“做強造船、做大非船、發展海工”的發展格局，以造船為主、適度相關多元化并打造國際競爭力。公司還在大力推進鋼結構工程和機電產品等非船業務，如去年收購廣州永聯鋼結構有限公司。公司半年報顯示，上半年鋼結構產品營業收入同比上升97.89%，機電產品營業利潤率同比上升105.96%。

標簽：廣船國際

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